Efectos macroeconómicos a largo plazo del cambio climático: un análisis entre países. Matthew E Kahn, Kamiar Mohaddes, Ryan NC Ng, M Hashem Pesaran, Mehdi Raissi, Jui-Chung Yang. Economía Energética (2021)
Los autores estudian el impacto a largo plazo del cambio climático en la actividad económica, incluidos sus efectos negativos sobre la productividad laboral, la desaceleración de la inversión y los daños a la salud humana.
Utilizando datos de 174 países en el período 1960-2014, encuentran que el crecimiento del producto real per cápita se ve afectado negativamente por cambios persistentes en la temperatura por encima o por debajo de su norma histórica. No hay un efecto estadísticamente significativo para los cambios en la precipitación.
Los efectos varían según el clima y los grupos de ingresos. Argumentan que todos los países experimentarían una caída en el PIB per cápita, pero bajo diferentes supuestos, los países ricos (fríos) sufren mayores pérdidas de producción per cápita que las economías pobres (calientes).
El análisis sugiere que, en ausencia de esfuerzos de mitigación, un aumento persistente en la temperatura global promedio de 0,04 °C por año reducirá el PIB mundial per cápita en más del 7 % para 2100. Cumplir con los objetivos del Acuerdo de París para limitar el aumento de la temperatura a 0,01C por año reduce la pérdida del PIB a alrededor del 1 por ciento.
Los autores dicen que estos efectos son algo mayores que los que generalmente se discuten en los círculos políticos, y que si bien la adaptación al cambio climático podría reducir los efectos negativos a largo plazo sobre el crecimiento, es muy poco probable que los compense por completo. Piden una respuesta política más contundente a la amenaza del cambio climático, incluidos esfuerzos de mitigación y adaptación más ambiciosos.
Perspectivas de FT Business School: Sostenibilidad
Investigaciones de destacados profesores, reportajes y opinión académica y empresarial. Lea el informe aquí.
El potencial de los futuros negociados en bolsa sobre materiales reciclados para mejorar la eficiencia del reciclaje. Jordan Moore, Daniel Folkinshteyn y Jordan P. Howell. Gestión de inversiones e innovaciones financieras (2022)
Aproximadamente la mitad de todo el material reciclable no se recicla, lo que impone costos económicos y ambientales sustanciales. Si bien se ha centrado en abordar el problema mediante campañas de educación, subsidios e innovaciones tecnológicas, los autores defienden la necesidad de mejorar los mercados y los mecanismos de intercambio.
Los “materiales posconsumo” se comercializan sin receta a través de redes personales opacas de procesadores y corredores. No existe un mecanismo de mercado centralizado para informar datos de precios y volúmenes, y los vendedores enfrentan pocas repercusiones por la calidad variable de los suministros. Eso impulsa a los grandes usuarios industriales a comprar nuevos materiales.
Los autores analizan los datos del sitio web de suscripción reciclajemarkets.net, un mecanismo voluntario de notificación de precios de materiales reciclados, incluidos el vidrio y el papel. Encuentran que la volatilidad de los precios es mayor para los materiales reciclados que para los nuevos análogos, con una desviación estándar mensual superior al 6 por ciento.
También sugieren que la volatilidad de los precios de los materiales reciclados explica el 12 por ciento del exceso de volatilidad del precio de las acciones de las empresas de gestión de residuos, lo que destaca el potencial para reducir la volatilidad y poder pedir prestado a tasas más bajas, invertir de manera más agresiva y aumentar las valoraciones del mercado de valores.
Los autores concluyen que existen grandes beneficios económicos y ambientales potenciales en la creación de un mercado secundario mediante la cotización de futuros negociados en bolsa sobre materiales reciclados, lo que permite a los compradores y vendedores asegurar los precios futuros y hacer que los materiales reciclados sean relativamente más atractivos que los nuevos. Argumentan que una importante bolsa de derivados debería cotizar y negociar contratos de futuros sobre materiales reciclados.
Por qué los fondos de cobertura activistas apuntan a empresas socialmente responsables: los costos de reacción de señalar la responsabilidad social corporativa. Mark R DesJardine, Emilio Martí y Rodolphe Durand. Diario de la Academia de Administración (2021)
Este es un examen del papel de los fondos de cobertura activistas en la selección de empresas que señalan su compromiso con la responsabilidad social corporativa (RSC). Los autores estudian 506 campañas activistas de fondos de cobertura realizadas en los EE. UU. entre 2000 y 2016. Utilizan el índice MSCI KLD para identificar empresas que informan sobre actividades de RSE en factores que incluyen el medio ambiente, la comunidad, la diversidad, las relaciones laborales y los derechos humanos.
Encuentran que la probabilidad de que una empresa sea el objetivo de los fondos activistas aumentó en un 27,6 por ciento cuando sus actividades de RSE señaladas aumentaron en una desviación estándar por encima del nivel promedio. Cuanto mayor sea el nivel de RSC, mayor será desproporcionadamente la posibilidad de una campaña activista en su contra.
Los autores encuentran que las empresas que se dedican a la RSE tienen más probabilidades de ser blanco de fondos de cobertura activistas, que luego reprimen las actividades de las empresas en materia de RSE. Sugieren que las empresas pueden restringir sus señales en torno a la RSE, utilizando el “silencio estratégico”, para evitar atraer la atención de los fondos activistas.
Los escritores argumentan que proteger a las empresas a las que apuntan los fondos de cobertura activistas podría aliviar las presiones que socavan la RSE. Hacen un llamado a los accionistas con mentalidad social ya largo plazo para que moderen las intervenciones centradas en las ganancias de los fondos de cobertura activistas. Dichos accionistas deberían repensar las inversiones en fondos de cobertura activistas a través de sus fondos de pensiones y dotaciones.
También sugieren que los formuladores de políticas y los inversores deben sopesar las posibles ganancias de eficiencia de los fondos de cobertura activistas en las empresas frente a los efectos negativos para la RSE y la prosperidad a largo plazo de las empresas a las que apuntan.
Activismo de los accionistas y divulgación voluntaria de los riesgos del cambio climático por parte de las empresas. Caroline Flammer, Michael W. Toffel, Kala Viswanathan. Diario de Gestión Estratégica (2021)
Poco se sabe aún sobre la exposición de las empresas a los riesgos del cambio climático, su divulgación y las acciones estratégicas que toman para gestionarlos y mitigarlos. Los autores exploran si, en ausencia de una divulgación obligatoria, los accionistas pueden impulsar una mayor transparencia corporativa.
Analizan datos de CDP (el antiguo Proyecto de divulgación de carbono) sobre la divulgación de información sobre riesgos climáticos por parte de las empresas y de Servicios institucionales para accionistas, que recopila información sobre el activismo de los accionistas.
Los autores encuentran que la cantidad de propuestas relacionadas con el medio ambiente presentadas por los accionistas de una empresa induce a los gerentes a divulgar voluntariamente información sobre riesgos climáticos. El activismo ambiental de los accionistas es particularmente efectivo cuando lo inician inversores institucionales, sobre todo aquellos con un horizonte a largo plazo.
Las empresas que divulgan voluntariamente información sobre riesgos climáticos luego del activismo ambiental de los accionistas logran una mayor valoración posterior a la divulgación, lo que sugiere que los inversores valoran la divulgación voluntaria.
Sugieren que, en ausencia de requisitos obligatorios de divulgación, los inversores tienen una mayor responsabilidad de ser propietarios activos y participar en empresas. Pero argumentan que, en general, es probable que la gobernanza pública sea más eficaz para mejorar la cantidad y la calidad de la divulgación, fomentar la estandarización de la divulgación y, en última instancia, lograr avances en la lucha contra el cambio climático.
Mapeo de atribución basado en aprendizaje automático de debates relacionados con el clima en las redes sociales. Un Kaushal, un Acharjee y un Mandal. Informes científicos (2022)
La comunidad científica del clima ha logrado influir en los debates sobre las causas y los efectos del cambio climático, pero el gobierno y los formuladores de políticas no han logrado comunicar las causas de manera efectiva. Para abordar el problema de manera más efectiva, deben comprender mejor el grado de participación del público.
Los autores proponen una forma de ayudar a identificar cambios en las reacciones públicas al cambio climático y, como resultado, orientar sus respuestas de manera más efectiva. Utilizaron un algoritmo de aprendizaje automático para identificar, procesar y clasificar 1,7 millones de publicaciones relacionadas con el clima de 200 000 usuarios en la plataforma de debate de redes sociales Reddit durante el período comprendido entre enero de 2008 y junio de 2021.
Identifican 10 temas subyacentes amplios en las discusiones relacionadas con el clima, y encuentran que aquellos relacionados con la ciencia del clima, la energía y la vida silvestre generan una discusión considerablemente mayor que las emisiones de carbono, el gobierno y los formuladores de políticas, el calentamiento global, la población y la economía, la agricultura, el plástico y los desechos y las catástrofes naturales. .
Encuentran una relación positiva estadísticamente significativa entre la ciencia del clima y las emisiones de carbono (una causa) y el calentamiento global (un efecto), lo que implica que la ciencia del clima está haciendo un trabajo relativamente superior en comparación con los formuladores de políticas para influir en las discusiones sobre cómo abordar el cambio climático.
Aunque las discusiones relacionadas con el gobierno generalmente tienen una influencia positiva en esas otras conversaciones sobre el calentamiento global, la superpoblación y la salud económica, no han tenido mucho éxito en comunicar las preocupaciones sobre el aumento de las emisiones de carbono, la agricultura sostenible o la conservación de la vida silvestre al público en general.
Capital climática
Donde el cambio climático se encuentra con los negocios, los mercados y la política. Explore la cobertura del FT aquí.
¿Tiene curiosidad acerca de los compromisos de sostenibilidad ambiental de FT? Obtenga más información sobre nuestros objetivos basados en la ciencia aquí
