Gordon Ritter, fundador del fondo de riesgo Emergence Capital con sede en San Francisco, cree que los desarrollos recientes en el campo de la inteligencia artificial representan un avance tecnológico significativo.
Él simplemente no puede ver una manera de hacer dinero con ellos.
“Todos tienen estrellas en los ojos sobre lo que podría pasar”, dice Ritter, cuya firma fue una de las primeras inversionistas en empresas emergentes exitosas como Zoom. “Hay un flujo [of opinion that AI] hará todo Vamos contra esa corriente”.
El escepticismo refleja una tensión entre los capitalistas de riesgo de Silicon Valley, que están atrapados entre el entusiasmo por la IA y una recesión tecnológica más amplia que ha llevado a una caída de la inversión en nuevas empresas durante el año pasado.
Pero el reciente lanzamiento de herramientas de “IA generativa” como el chatbot ChatGPT de OpenAI, capaz de responder preguntas complejas con texto en un lenguaje que suena natural, ha generado un nuevo entusiasmo por el posible surgimiento de un nuevo grupo de empresas que definen la industria.
La semana pasada, el Financial Times reveló que Andreessen Horowitz lideró una inversión de más de $200 millones en Character.ai, valorando al fabricante de chatbots en alrededor de $1 mil millones. Mientras tanto, la empresa emergente Inflection AI, fundada hace un año por el cofundador de DeepMind, Mustafa Suleyman, y el creador de LinkedIn, Reid Hoffman, está en conversaciones para recaudar hasta $ 675 millones, después de haber recaudado $ 225 millones el año pasado.
En enero, Microsoft confirmó una “inversión multimillonaria” en OpenAI, fabricante de ChatGPT. Personas familiarizadas con las conversaciones dijeron anteriormente que OpenAI buscaba $ 10 mil millones de Microsoft con una valoración de $ 29 mil millones.
Sin embargo, muchos capitalistas de riesgo expresan cautela, desalentados no solo por las valoraciones deslumbrantes, sino también por la enorme cantidad de capital que los grupos de IA requieren para construir “modelos básicos”: sistemas de aprendizaje automático que requieren grandes cantidades de datos y poder de cómputo para operar.
Un inversor dijo que, debido a la gran cantidad de capital y recursos informáticos necesarios, los avances recientes en la IA generativa eran comparables a aterrizar en la luna: un logro técnico enormemente impresionante, solo replicable por aquellos con riqueza a nivel de nación-estado.
“Las empresas están extremadamente sobrevaluadas y la única tesis de inversión justificable es entrar increíblemente temprano”, dijo otro inversionista veterano. “De lo contrario, solo está comprando debido a FOMO”.
El acuerdo de Microsoft con OpenAI garantiza que la empresa pueda acceder a la plataforma de computación en la nube Azure del gigante tecnológico. A principios de este mes, Google pagó alrededor de $ 300 millones para adquirir una participación del 10 por ciento en Anthropic, en un momento en que la nueva empresa de IA estaba comprando recursos informáticos sustanciales de la división de computación en la nube de la empresa de búsqueda.
El entusiasmo por la IA se produce después de que muchos de los principales inversores, como Sequoia Capital, también se hayan quemado después de invertir dinero en grupos criptográficos nacientes, solo para que los valores de las criptomonedas cayeran durante el año pasado.
El valor de los acuerdos alcanzados por fondos de riesgo estadounidenses se redujo a la mitad entre el primer y el cuarto trimestre del año pasado, de 81.000 millones de dólares a 41.000 millones de dólares, según PitchBook. Las transacciones de criptomonedas se desplomaron aún más, más del 80 por ciento durante el mismo período.
El potencial de AI ha atraído a personas como Sarah Guo, quien, hace un año, lideró la inversión en el sector de las criptomonedas para la firma de capital de riesgo Greylock, y también fue un inversionista ángel en el intercambio de criptomonedas FTX.
Desde entonces, FTX colapsó en bancarrota, pero Guo ha recaudado más de $ 100 millones para invertir en inteligencia artificial con su nuevo fondo Conviction. Ella argumenta que ahora es un buen momento para invertir y que la competencia por los acuerdos de IA es feroz, pero admite que “algunas de estas valoraciones no tienen sentido”.
Con el precio de las empresas que construyen modelos básicos, muchos inversionistas buscan en cambio las aplicaciones que se construirán sobre ellos, al igual que se han construido grandes negocios a partir de las aplicaciones móviles que operan en dispositivos móviles.
Eso ha llevado a algunos a esperar su momento hasta que sientan la llegada de una “aplicación asesina” con un claro potencial comercial. “Si ChatGPT es el iPhone, estamos viendo muchas aplicaciones de calculadora”, dijo Christina Melas-Kyriazi, socia de Bain Capital Ventures. “Estamos buscando a Uber”.
El rumor sobre la IA generativa ha aumentado a medida que los consumidores han podido jugar con la tecnología, conversar con ChatGPT para escribir discursos o usar programas de texto a imagen como Dall-E para crear dibujos fantásticos.
A medida que más personas comienzan a utilizar los programas, también crece la prevalencia de errores y respuestas no deseadas. Las imprecisiones se consideran inaceptables en sectores sensibles como la salud y la defensa, lo que significa que una aplicación fundamentalmente disruptiva podría estar muy lejos.
“La IA comete errores interesantes que los humanos no cometen; hay que pensar con mucho cuidado antes de usar eso en defensa”, dijo Yisroel Brumer, fundador del fondo de capital de riesgo Red Cell Partners. “La primera vez que entras en una situación de combate, verás algo que nunca antes habías visto”.
El progreso reciente en la IA generativa, agregó, fue “increíblemente impresionante y mucho más allá de donde estimamos que estaríamos hoy”, pero “las decisiones de vida o muerte hacen que sea muy difícil delegar en un sistema que comete errores que son difíciles de entender y difíciles”. predecir.”
Otros inversores advierten que aquellos que pasan de acuerdos criptográficos a inversiones en IA pueden estar intercambiando una tecnología llamativa con pocas aplicaciones comerciales por otra.
“A veces, la burbuja se mueve de un lugar a otro, el dinero tiene que ir a alguna parte”, dijo un inversor de capital de riesgo que apostó fuerte por las criptomonedas. “Durante estos ciclos de exageración, habrá muchas cosas sobrevaloradas. Hay muchos juguetes.
