Últimas noticias sobre ETF
Visite nuestro ETF Hub para obtener más información y explorar nuestros datos detallados y herramientas de comparación.
La afirmación de que los mejores activos de una empresa son su gente ahora se ha integrado en las estrategias de inversión que impulsan tres fondos cotizados en bolsa que buscan beneficiarse de la infravaloración de una cultura corporativa favorable a los empleados.
Dan Ariely, profesor de psicología y economía conductual en la Universidad de Duke que ayudó a desarrollar las estrategias utilizadas por Harbor Capital para sus ETF, argumenta que las empresas que “hacen lo correcto” al crear una cultura en la que los empleados se sienten genuinamente valorados y motivados disfrutan de una mejora en su desempeño financiero y precio de las acciones.
“Los empleados felices y motivados pueden generar mejores resultados para las empresas y los inversores”, dijo Ariely.
La teoría también sostiene que los escándalos, como el que actualmente envuelve al CBI, un defensor vocal de los estándares de mejores prácticas en el lugar de trabajo ahora envuelto en acusaciones de una cultura laboral tóxica, destruyen el valor.
Las opiniones de los trabajadores sobre sus empresas se califican en siete categorías para crear una calificación de Capital Humano por parte de Irrational Capital, la boutique de investigación de inversiones cofundada por Ariely y David van Adelsberg, exejecutivo de gestión de fondos.
Los datos para construir cada calificación se extraen de una base de datos patentada y sitios web públicos, como Glassdoor, donde los empleados evalúan a sus antiguos empleadores. No se utilizan datos financieros en las calificaciones.
Ariely dijo que las señales más fuertes del precio de las acciones se derivaron de métricas más difíciles de medir, como las percepciones de autonomía, equidad, confianza, alineación de intereses y seguridad psicológica de los empleados. Las métricas que se miden con mayor facilidad, como los títulos de trabajo y los beneficios, brindan señales de rendimiento más débiles.
Amin Rajan, director ejecutivo de la consultora Create Research, dijo que los inversores estaban prestando más atención a los aspectos sociales más amplios del comportamiento de la empresa, ya que el atractivo de inversión de una empresa podría verse afectado por la propagación de condiciones menos seguras para los empleados.
“La economía informal, que no tiene licencia por enfermedad pagada, atención médica o beneficios de jubilación, muestra cómo las prácticas laborales socialmente indeseables han adquirido un manto de legitimidad y socavado el contrato social de larga data entre empleadores y empleados”, dijo Rajan.
Kristof Gleich, director de inversiones de Harbour Capital, dijo que las reglas contables actuales no siempre captan el valor de la inversión de una empresa en su marca, investigación y desarrollo, o su gente.
“Se ha convertido en un cliché para los líderes empresariales decir que ‘nuestra gente es nuestro mejor activo’. Pero también es cierto dado que vivimos en una economía del conocimiento”, dijo Gleich, quien anteriormente trabajó en equipos de selección de gerentes en Goldman Sachs y JPMorgan.
El ETF Harbor Corporate Culture (HAPI) es una cartera ponderada de capitalización de mercado modificada de unas 150 empresas estadounidenses que ha generado un rendimiento total del 19 % desde su lanzamiento en octubre de 2022. HAPI ha acumulado 240 millones de dólares en activos que se mantienen casi en su totalidad por la Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin de $ 143 mil millones que supervisa los activos de inversión de los planes de pensiones públicos en el estado del medio oeste.
Harbor Capital también ofrece un ETF de Corporate Culture Leaders (HAPY), que rastrea un índice igualmente ponderado de 70 a 100 empresas estadounidenses con un valor de mercado de al menos $ 1 mil millones que tienen los mejores puntajes de capital humano. Ha reunido solo $ 10 millones en activos y ha arrojado un decepcionante -8,5 por ciento desde su lanzamiento en febrero de 2022, frente al -4,4 por ciento durante el mismo período para SPY, el ETF más grande que sigue al S&P 500.
El tercer ETF de Harbor Capital basado en el trabajo de Irrational Capital se lanzó el mes pasado y tiene $91 millones en activos. Realiza un seguimiento de un índice ponderado de capitalización de mercado de unas 200 empresas más pequeñas de EE. UU. y se conoce como HAPS.
“Los nuevos factores de inversión no aparecen muy a menudo. El capital humano se sintió como la pieza faltante de un rompecabezas”, dijo Gleich.
A pesar de los rendimientos divergentes de los ETF en la oferta de cultura corporativa de Harbor Capital, los analistas cuantitativos de JPMorgan también han identificado el trabajo de Irrational Capital como una fuente potencial de alfa: rendimientos superiores al mercado.
“El Factor de Capital Humano muestra un notable rendimiento superior a largo plazo frente al [US equity] mercado”, escribió Ayub Hanif, analista de JPMorgan, en una nota de investigación en noviembre.
Ariely dijo que Irrational Capital estaba trabajando con el banco para desarrollar una estrategia de cultura corporativa adaptada a las necesidades de las compañías de seguros.
Últimas noticias sobre ETF
Visite ETF Hub para obtener más información y explorar nuestros datos detallados y herramientas de comparación que lo ayudan a comprender todo, desde el rendimiento hasta las calificaciones de ESG.
Sin embargo, Greg Davies, jefe de finanzas conductuales de la consultora Oxford Risk, dijo que si bien tenía sentido que los inversionistas entendieran la cultura corporativa para ayudarlos a identificar empresas bien administradas, esto no era garantía de un rendimiento superior en el precio de las acciones en el futuro.
“Las empresas con una fuerte cultura corporativa en realidad deberían presentar menos riesgo para los inversores”, dijo Davies. Sin embargo, también advirtió que las estrategias basadas en datos probados no siempre cumplieron con las expectativas de los inversores después de que comenzaron a operar.
“Es un salto asumir que las empresas con una fuerte cultura corporativa seguirán teniendo un desempeño superior una vez que se haya identificado esa anomalía de precios. Hemos visto otros ejemplos en los que las oportunidades de arbitraje desaparecen rápidamente después de atraer una gran cantidad de dinero nuevo”, dijo.
