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Una nueva guerra fría se está calentando. Las empresas de defensa occidentales están repensando sus tácticas. El grupo de defensa francés Thales es mejor conocido por sus misiles y ametralladoras. Pero la seguridad cibernética fue parte de la división más rentable de la compañía el año pasado. El martes, reforzó esa división al adquirir el grupo de seguridad de datos y aplicaciones Imperva por 3.200 millones de euros (3.600 millones de dólares).
La columna vertebral del negocio de Imperva es una empresa de identidad digital llamada Gemalto que adquirió por 4800 millones de euros en 2019. La superposición que esto proporciona con las crecientes especialidades de acceso y seguridad de datos civiles de Imperva contribuirá al ahorro de costos.
Las ofertas de seguridad de aplicaciones de Imperva, como los firewalls, agregan un nuevo segmento de más rápido crecimiento. La principal diferencia radica en los clientes. A diferencia del núcleo de Thales, la mayoría de los clientes de ciberseguridad son empresas civiles.
Thales está pagando un valor empresarial un poco más de seis veces las ventas de 2024 por Imperva. Cuando el grupo de capital privado Thoma Bravo sacó el negocio a bolsa en 2018 por 2.100 millones de dólares, pagó unas cinco veces.
Hay motivo para el aumento. Durante su administración, Thoma Bravo incrementó las ventas, invirtió e hizo que la empresa fuera rentable. Mientras tanto, los rivales de seguridad cibernética de EE. UU. como Palo Alto Networks y CrowdStrike cotizan muy por encima de ese múltiplo en nueve y 11 veces las ventas, respectivamente.
Se espera que los ingresos de las divisiones de ciberseguridad e identidad de Thales alcancen los 4.500 millones de euros para 2024, incluida la contribución de 450 millones de euros de Imperva. La rentabilidad aumentará de un margen de EBIT estimado del 14,5 % al 16,5 % en 2027. El ahorro de costes ayudará, con un objetivo de 44 millones de euros para 2028.
Todas estas son razones comerciales sólidas para interesarse en las acciones de Thales, que han subido un poco más de la mitad en dos años, en gran parte debido a la guerra en Ucrania.
Hay otra razón. Thales tiene una división de protección cibernética para no civiles, parte de su división principal de defensa y seguridad. La compañía habla muy poco sobre este negocio, pero hay una superposición obvia con el gasto en investigación y desarrollo de Imperva.
Los gobiernos extranjeros o sus agencias lanzan regularmente ataques digitales en Occidente. A medida que aumenta esta forma de guerra, la demanda de los servicios de Thales debería aumentar aún más.
Escuche a la editora adjunta de Lex, Elaine Moore, hablar con creadores, empresas y críticos sobre la próxima era de las redes sociales en el nuevo FT. Serie de podcasts Tech Tonic.
