Lex pensó que los mercados bursátiles iban a caer en 2022. Teníamos razón. Cualquier complacencia se equilibra con el conocimiento de que hicimos una llamada similar dos años antes. Los precios de las acciones subieron después de eso.
Estamos atentos a cómo se están realizando nuestras profecías y este es el tema de la columna de hoy. La advertencia es que nuestra perspectiva es a mediano plazo. Eso aún podría convertir algunos aciertos en errores y viceversa.
Hicimos nuestra recomendación bajista sobre las acciones, principalmente las estadounidenses, en una nota y un boletín a finales de noviembre de 2021. Nuestra opinión era que las estimaciones exageradas de ganancias apuntaban a un pico del mercado. Juzgamos que la inflación, contrariamente a los comentarios del jefe de la Reserva Federal, Jay Powell, no sería “transitoria”.
El S&P 500 ha caído un 16 por ciento desde entonces.
Unas semanas antes de nuestra predicción, expresamos la opinión de que las criptomonedas, lejos de no estar correlacionadas con los activos convencionales, “permanecerían pegadas al linóleo a través de un mercado bajista prolongado”. Bitcoin ha retrocedido un 72 por ciento hasta la fecha.
En febrero, juzgamos que la caída de los bonos de los mercados emergentes tenía que continuar debido a que EE. UU. endureció las tasas. El índice de bonos de mercados emergentes de JPMorgan ha caído alrededor de un 20 por ciento en el período intermedio.
Pero si tiene una cuchara de madera para otorgar, Lex sería un candidato para algunas de nuestras llamadas sobre acciones tecnológicas. Siempre hemos visto la automatización como una gran tendencia secular. Los altibajos cíclicos en los precios de los activos suman o restan del valor implícito que crea.
No supimos prever la magnitud de la paliza que recibirían las acciones tecnológicas en la rotación de las acciones de crecimiento a las de valor.
La avalancha de ofertas públicas iniciales de tecnología que pronosticamos en enero, por lo tanto, no se materializó. Agravamos el error con el consejo “No te desconectes todavía” con respecto a Netflix. Las acciones han bajado ahora un 26 por ciento. Más tarde, nos volvimos bajistas en el streamer. Pero para entonces, estábamos persiguiendo el impulso en lugar de predecirlo.
Nuestra sugerencia de que Apple podría alcanzar una capitalización de mercado de $ 4 billones con la ayuda de las ventas de gafas de metaverso ahora parece miope. El valor del fabricante de dispositivos ha bajado de $3 billones a $2,1 billones. Apple aún puede llegar a $ 4 billones, pero incluso a mediano plazo eso es poco probable.
Seguimos siendo bajistas sobre la dirección de los mercados de valores en el nuevo año, habiendo descartado correctamente la ráfaga de agosto como un repunte de tontos. Pero las oportunidades para comprar la caída deberían ser más abundantes.
El equipo de Lex está interesado en saber más de los lectores. Díganos cuál de sus llamadas de inversión salió bien o mal este año en la sección de comentarios a continuación.
