Sinéad O’Sullivan es investigadora sénior en el Instituto de Estrategia y Competitividad de la Escuela de Negocios de Harvard.
Después de más de una década de que los capitalistas de riesgo insistieran en proporcionar algo más que efectivo a sus empresas de cartera, finalmente llegó el momento de demostrarlo. Entonces se fue.
A medida que la noticia del colapso del Silicon Valley Bank resuena en el ecosistema tecnológico, y tanto los inversores como los fundadores buscan furiosamente en Google términos como “disponible para la venta” y “mantenido hasta el vencimiento”, incluso algunos de nuestros financieros más destacados, como El miembro de ‘PayPal Mafia’, David Sacks, están aprendiendo una vez más cómo funcionan los bancos, de la manera más difícil.
La idea de que los depositantes son acreedores de un banco es una noción absurda y obsoleta. Todo el mundo sólo quiere una cuenta corriente, no para prestar dinero al banco.
—David Sacks (@DavidSacks) 11 de marzo de 2023
Mientras tanto, los ojos de reojo y los dedos comienzan a señalar dentro de la comunidad de inversores. Los DM silenciosos están volando. “Vamos a desconectar esto” aparece en los chats grupales de WhatsApp.
De acuerdo, hubo un problema de liquidez con SVB y algo relacionado con los valores respaldados por hipotecas y los desfases fundamentales en el tiempo de los pasivos. Pero, ¿quién agitó los rumores que crearon la corrida que expuso el riesgo fundamental en primer lugar? ¿Quién nos jodió?
El sentimiento es una droga infernal, y no debería sorprender que el capital de riesgo, que ha perfeccionado el arte de mover mercados enteros a través de su exageración, haya logrado exagerar sus propios rumores de un posible colapso bancario. . . colapsar un banco.
Estoy tan enojado. Y triste, y asustada. Solo recuerda, NOSOTROS hicimos esto. Colectivamente. Si hiciste lo correcto y mantuviste tus $ en SVB, te están jodiendo. Si hizo lo incorrecto y movió su dinero, arruinó a miles de nuevas empresas y personas que nunca conoció. ¿Por qué nunca podemos…? https://t.co/4vSpykES5r
— Nicole Glaros (@nglaros) 10 de marzo de 2023
¿Y con qué fin? A medida que se señalan con el dedo y los capitalistas de riesgo se enojan consigo mismos, pero sobre todo entre sí por destruir la gallina de los huevos de oro, el socio de primer y último recurso de Silicon Valley, un cómplice muy querido, apreciado y adorado en el ecosistema tecnológico (a veces por un tiempo). precio) – ha sido asesinado.
Entonces … ¿cómo fue que llegamos aquí? Bueno, considere que VC ha bombeado y abandonado casi todas las industrias que pudo tener en sus manos durante la última década. Ahora, con la criptografía saliendo de la etapa del mercado, solo queda una industria para “interrumpir”: el capital de riesgo en sí. Incluso si es accidental. Y al hacerlo, incluso los inversores ateos más ardientes han logrado encontrar la religión nuevamente. Excepto que esta vez, su Dios es el gobierno federal.
Así es. Como dice el profesor Galloway, el libro de jugadas de rescate ha vuelto con fuerza. Tenemos “individualismo rudo y capitalismo en el camino hacia arriba, privatizando las ganancias, luego ‘estamos todos juntos en esto’ en el camino hacia abajo”. Si bien la mayoría de los no inversionistas están horrorizados ante la idea de rescatar a los inversionistas de otra industria de alto riesgo, eso no disuade a Bill Ackman.
el fracaso de @SVB_Financiero podría destruir un importante motor a largo plazo de la economía, ya que las empresas respaldadas por capital de riesgo dependen de SVB para obtener préstamos y mantener su efectivo operativo. Si el capital privado no puede proporcionar una solución, se debe considerar un rescate preferido por el gobierno altamente dilutivo.
—Bill Ackman (@BillAckman) 10 de marzo de 2023
Las cosas se están moviendo rápido, pero el costo total del colapso del SBV y sus consecuencias probablemente tomará tiempo para resolverse. Hay un costo humano real en esto, ya que los fundadores, directores ejecutivos e inversores y trabajadores comunes en muchas empresas emergentes se esfuerzan por salvar activos y sus medios de vida.
Sin embargo, a pesar de que la industria está patas arriba y de adentro hacia afuera, afortunadamente hay algunas constantes eternas: los bombeadores van a bombear.
No podemos confiar en los bancos. Por eso necesitamos Bitcoin.
— Balaji (@balajis) 10 de marzo de 2023
