La actividad económica estatal puede desplazar fácilmente a la privada. Por lo tanto, los inversores de Alibaba deben tener cuidado con el entusiasmo de China por el renminbi digital. Esta moneda digital del banco central representa una amenaza para Alipay, el negocio de pagos de Ant Group, filial de Alibaba.
Eso debería aliviar un poco el calor de un repunte en las acciones de Alibaba. Las acciones subieron un 9 por ciento tras la aprobación regulatoria de un financiamiento de 10.500 millones de yuanes (1.500 millones de dólares) para la unidad de consumo independiente de Ant.
El aumento de capital permitirá que la empresa busque el crecimiento en los lucrativos préstamos en línea. Ant se vio obligada a posponer la inversión después de que el gobierno aplastara los planes para una oferta pública inicial en 2020.
En términos más generales, los inversores esperan que las medidas enérgicas del gobierno contra el sector tecnológico hayan terminado. Otras grandes acciones tecnológicas también han subido. La maltrecha economía de China necesita desesperadamente un impulso. Las autoridades han aprobado un gran lote de juegos de gran éxito anteriormente restringidos para empresas como Tencent.
Pero también hay razones para ser cautos. El plan convierte a la ciudad de Hangzhou en el segundo mayor accionista de la unidad clave de Ant. Los datos financieros del consumidor, que le dan a Ant una ventaja, pueden llegar al gobierno más fácilmente. El negocio de consumo puede estar estrictamente regulado como un prestamista tradicional de propiedad estatal, a diferencia de un grupo tecnológico.
Los inversores deben recordar el motivo original de la represión contra Ant. Beijing quería frenar el poder de las plataformas tecnológicas, especialmente en los pagos digitales. Alipay, el servicio de pagos de propiedad total de Ant Group, opera la red de pagos más grande de China.
Después de que las autoridades eliminaron la cotización de Ant, el banco central chino aprovechó el desorden tecnológico para probar los pagos digitales en renminbi a través de aplicaciones de billetera digital, en particular Alipay. Esos estudios piloto fueron exitosos. A medida que se amplía el despliegue, los grupos de pagos privados pueden quedar reducidos a ser proveedores de plomería en un sistema financiero donde los pagos son monitoreados y controlados de cerca por el gobierno.
El año pasado, las acciones de Alibaba subieron varias veces ante cualquier señal de acercamiento con Beijing hacia Ant. Los mítines duraron poco. La participación estatal en la financiación al consumo de Ant muestra que las autoridades seguirán reforzando su control sobre la tecnología financiera china, y no al revés.
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