A la gente le encanta debatir el impacto de la IA, debatir el debate sobre la IA y debatir el debate sobre el debate sobre la IA. Pero echemos un vistazo a lo que de hecho asuntos: el impacto en los mercados financieros.
Hace un par de semanas escribimos sobre cómo JPMorgan había estimado que la exageración de la IA generativa ya había generado alrededor de $ 1.4 billones de capitalización de mercado este año, principalmente utilizando el valor de mercado de 2022 agregado por acciones adyacentes a la IA generativa como Alphabet, Microsoft, Meta y Nvidia.
Se sentía un poco débil (por ejemplo, Alphabet fue castigado inicialmente por la debilidad percibida de su Bard, el asesino de ChatGPT), pero los inversores definitivamente están al acecho de los ganadores y perdedores de la revolución potencial de la IA (¡hola, Chegg!).
Pero tres investigadores, Andrea Eisfeldt, Gregor Schubert y Miao Ben Zhang, en un artículo de NBER recién publicado intentaron llegar a algo un poco más completo y sistemático. Aquí está su conclusión, con el énfasis de Alphaville a continuación:
¿Cuáles son los efectos de los avances recientes en IA generativa en el valor de las empresas? Nuestro estudio ofrece una respuesta cuantitativa a esta pregunta para las empresas estadounidenses que cotizan en bolsa en función de la exposición de su fuerza laboral a la IA generativa. Nuestra novedosa medida a nivel de empresa de la exposición de la fuerza laboral a la IA generativa se valida con datos de las llamadas de ganancias y tiene relaciones intuitivas con las características a nivel de la empresa y la industria. Mediante el uso de carteras de Artificial Minus Human que son firmas largas con exposiciones más altas y firmas cortas con exposiciones más bajas, mostramos que las firmas con mayor exposición obtuvieron rendimientos en exceso que son un 0,4 % más altos diariamente que los rendimientos de las empresas con exposiciones más bajas luego del lanzamiento de ChatGPT . Aunque este comunicado fue generalmente recibido por los inversores como una buena noticia para las empresas más expuestas, existe una amplia variación entre y dentro de las industrias, en consonancia con el potencial disruptivo sustantivo de las tecnologías de IA generativa.
¡Eso es bastante grueso! Un exceso de rendimiento diario del 0,4 % se traduce en más del 100 % sobre una base anualizada.
Esto puede deberse principalmente a la espuma impulsada por los niveles francamente locos de atención prestados a ChatGPT desde su lanzamiento, pero como señalan los investigadores, la opinión actual de los inversores parece ser bastante inequívoca: “ChatGPT representa un impacto importante en las valoraciones corporativas”.
Por supuesto, los mercados tienen una larga y distinguida historia en lo que respecta a emocionarse demasiado con las nuevas tecnologías. E incluso cuando la exageración finalmente resulta cierta (por ejemplo, ferrocarriles o Internet), todavía tienen una tendencia hilarante a perder dinero en el proceso.
Otras lecturas:
— ChatGPT frente a los mercados
— ChatGPT vs el vendedor
— Una IA acaba de aprobar un examen universitario (pero no se asuste: solo era economía)
— Buenas noticias: ChatGPT probablemente reprobaría un examen CFA
