Un importante fabricante chino de chips sigue adelante con una cotización en Shanghái que financiará una gran expansión, después de recibir la confirmación de los fabricantes de herramientas de chips de EE. UU. de que pueden suministrar sus nuevas líneas de producción.
Después de meses de incertidumbre, se le ha dicho a ChangXin Memory Technologies que el equipo de fabricación de chips que necesita no estará sujeto a los controles de exportación de EE. UU., según tres personas con conocimiento directo del asunto.
CXMT se fundó hace siete años y es uno de los mayores fabricantes de chips de memoria DRam de China. También es el único capaz de producirlos a un nivel de miniaturización por debajo de las 20 mil millonésimas de metro. CXMT planea utilizar equipos estadounidenses que pueden fabricar chips menos sofisticados para teléfonos, servidores y vehículos eléctricos, evitando los estrictos requisitos para la exportación de herramientas de chips avanzadas.
La compañía fue uno de varios fabricantes de chips chinos obligados a suspender los planes de expansión de las plantas de fabricación después de que EE. UU. introdujera sus amplios controles de exportación el 7 de octubre del año pasado. Otro fabricante chino de chips de memoria más grande, Yangtze Memory Technologies, ha encontrado desde entonces soluciones alternativas para reanudar el gasto de capital. Ahora CXMT, con sede en la provincia oriental de Anhui, está ampliando sus objetivos de crecimiento para 2023.
“CXMT ha establecido un objetivo de expansión muy ambicioso este año, incluso a pesar de la recesión de los chips de memoria”, dijo una persona con conocimiento de la situación, y agregó que su gasto de capital anual aumentaría en alrededor de $ 4 mil millones en 2023, ya que impulsó las compras de equipos de fabricación de chips. .
“CXMT planea recurrir a más proveedores de equipos chinos para la expansión, por lo que el gasto de capital puede aumentar en $ 5 mil millones o incluso más. Probar el equipo doméstico relativamente inmaduro requiere dinero adicional”, dijo otra persona familiarizada con la situación.
Para financiar esto, planea una oferta pública inicial en el directorio Star de Shanghái y está en conversaciones con al menos dos posibles suscriptores para la cotización, incluido el banco chino CICC, según tres personas con conocimiento del asunto. Los planes de cotización aún se encuentran en sus primeras etapas, por lo que el tamaño y el cronograma de la OPI no se han determinado, dijo un banquero.
CXMT y CICC no respondieron a las solicitudes de comentarios.
La valoración actual de CXMT está muy por encima de los 100.000 millones de yuanes (14.500 millones de dólares), según sus activos tecnológicos y su capacidad de producción de chips, dijo un banquero cercano a la empresa. Eso estaría muy por encima de una valoración de alrededor de Rmb72bn después de una ronda de recaudación de fondos en diciembre, según otra persona cercana a CXMT. Los inversionistas actuales en su empresa matriz Innotron Memory incluyen a Alibaba, un fondo controlado por el fabricante de teléfonos inteligentes Xiaomi y el “gran fondo” para chips: el Fondo Nacional de Inversión de la Industria de Circuitos Integrados.
Las fuentes de su nuevo equipo estadounidense no han sido reveladas, pero Lam Research y KLA, dos de los mayores fabricantes de herramientas para fabricantes de chips de EE. UU., dijeron recientemente que el gobierno de EE. UU. emitió una “aclaración” que les permitió aumentar las ventas en China este año. Dijeron que la aclaración significaba que podían vender equipos que anteriormente les preocupaba que pudieran estar prohibidos bajo los controles de exportación del 7 de octubre.
Doug Bettinger, director financiero de Lam, dijo en una llamada de ganancias reciente que el aumento valdría “unos pocos cientos de millones de dólares”.
En la última llamada de ganancias de KLA, Bren Higgins, director financiero, dijo que la aclaración crearía “algunas oportunidades incrementales para admitir algunos de los dispositivos de memoria de generaciones anteriores en China”. Dijo que las ventas adicionales serían de más de 200 millones de dólares.
Ninguna de las empresas proporcionó detalles sobre qué empresa china representaría las ventas adicionales. Pero una persona familiarizada con la situación dijo que la “aclaración” les permitiría vender herramientas a CXMT.
Otra persona dijo que la “aclaración” del departamento de comercio no cambió los parámetros de los controles del 7 de octubre, pero describió el método correcto que las empresas deberían usar para calcular el nivel nanométrico de los chips de sus clientes.
China se siente menos vulnerable en cuanto a su acceso a los chips de memoria, que son productos mercantilizados dominados por proveedores no estadounidenses. En abril, los reguladores iniciaron una revisión de seguridad cibernética de la tecnología del fabricante estadounidense de chips de memoria Micron, una medida ampliamente vista como la primera acción de represalia de Beijing contra las medidas de Washington para evitar que China desarrolle chips de vanguardia.
Los expertos de la industria dijeron que la investigación impulsaría a los clientes chinos de Micron a buscar proveedores alternativos, pero los productos de CXMT no eran reemplazos listos.
“CXMT está unos ocho años por detrás de Micron”, dijo un consultor de semiconductores en China que se negó a ser identificado. “Está cuatro generaciones detrás de Micron y no tiene un camino claro para ponerse al día”.
