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Feliz Navidad, la guerra ha terminado? Difícilmente. Es solo pleno verano y una compleja cascada de eventos tendría que seguir al fallido golpe de Estado ruso para traer la paz a Ucrania. Una liquidación de las existencias de armamento europeas es prematura.
Las acciones de Saab de Suecia y Rheinmetall de Alemania cayeron hasta un 6 por ciento el lunes por la mañana. Los inversores tienen razón en que la insurrección de corta duración de Yevgeny Prigozhin debilitó al presidente ruso, Vladimir Putin. Pero las perspectivas para las empresas de defensa europeas no han empeorado en consecuencia.
El gasto en defensa de Europa aumentó notablemente después de la incursión rusa en Crimea en 2014. El año pasado, con el estímulo de la guerra de Ucrania, el desembolso aumentó un 14 por ciento a 480.000 millones de dólares, según el Instituto Internacional de Investigación para la Paz de Estocolmo. Compare eso con un crecimiento global del 4 por ciento.
Europa se está poniendo al día. Hasta hace poco, su gasto, ajustado por la inflación, estaba al nivel de principios de la década de 1990, dicen los analistas de Bernstein. Después de Crimea, las naciones de la UE acordaron aumentar el gasto en defensa a por lo menos el 2 por ciento del producto interno bruto. Han logrado poco más de la mitad de eso. Alcanzar el objetivo requeriría otro 0,7 por ciento del PIB en promedio, dicen los investigadores de Bruegel, por un valor de unos 110 mil millones de euros.
Las compañías de armas pueden esperar que continúen los pedidos más altos. Considere el Saab de Suecia, que tiene una alta exposición de defensa. El año pasado, su cartera de pedidos se duplicó con creces hasta el equivalente a 1.500 millones de euros. Desde finales de 2021, su valor de mercado se ha multiplicado por 2,5.
Rheinmetall sentiría un impacto en las ganancias más rápidamente en caso de paz en Ucrania. Los armamentos y municiones generaron el 40 por ciento de las ganancias operativas el año pasado. La cifra casi se ha duplicado desde 2019. La unidad produjo la mayor parte del crecimiento de las ganancias durante el período.
Europa ha sufrido un doloroso recordatorio de que la guerra convencional es posible en su suelo, sin importar cómo se desarrollen las consecuencias del golpe fallido. Las naciones se están equipando apropiadamente. Las espadas seguirán teniendo una mayor demanda que las rejas de arado.
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