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Los compradores en línea aprecian la facilidad con un solo clic de usar PayPal para comprar cosas. A PayPal también le gustan las soluciones simples.
A principios de esta semana, el grupo fintech anunció un acuerdo con el grupo de capital privado KKR para vender hasta 40.000 millones de euros en préstamos. PayPal en sí tiene una marca y decenas de millones de relaciones con los clientes. Pero la gerencia y los accionistas preferirían ceñirse a los ingresos por tarifas de transacción de activos ligeros, en lugar de asumir el riesgo crediticio en su balance.
Vender préstamos no es una trampa para ratones nueva e inteligente. Pero en lugar de intentar titularizar un paquete de préstamos a través de un banco de inversión, KKR puede manejar esto por sí mismo como una entidad integrada. El especialista en adquisiciones apalancadas se ha diversificado para incluir un negocio de inversión crediticia de 200.000 millones de dólares junto con una filial de seguros de vida, Global Atlantic, ávida de rentabilidad.
KKR quiere invertir en financiación “basada en activos”. Estos productos de renta fija difieren de la deuda corporativa típica e incluyen hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos al consumo y préstamos para mejoras del hogar.
A medida que los bancos regionales de EE. UU. evitan otorgar préstamos, los prestamistas de capital privado pueden más que llenar el vacío. Pueden elegir partes específicas de la cadena de valor bancaria en las que prefieran especializarse.
Por ejemplo, los préstamos “compre ahora, pague después” suelen ser a corto plazo y no están garantizados. KKR se ha comprometido a comprar 40.000 millones de euros en unos pocos años. Pero la línea de crédito de KKR tiene un total de 3.000 millones de euros, lo que refleja cuánto de estos préstamos estaría pendiente en última instancia en un momento dado.
PayPal espera que la venta de la cartera de préstamos genere de inmediato ingresos por 1.800 millones de dólares que reinvertirá en su programa de recompra de acciones existente. Podría usar los fondos. Las acciones de la compañía, que se beneficiaron del auge del comercio electrónico y la tecnología durante la pandemia, han bajado casi un 80 por ciento desde su máximo de 2021.
Cualquier ingeniería financiera de este tipo puede ayudar, pero no lo suficiente como para revertir por completo la caída de la fortuna de la empresa. Aún así, la resolución de problemas con un solo clic le da a la administración de PayPal un respiro.
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