El negociante en serie Martin Franklin está de vuelta. El veterano de los vehículos de compra total incluyó su última compañía de cheques en blanco, Admiral Acquisition, en Londres el miércoles, recaudando $ 550 millones (£ 440 millones).
Es un movimiento audaz. La marea se ha vuelto en contra de las empresas de adquisición de propósito especial. Estos despegaron en los EE. UU. en 2020 y la tendencia se extendió a Europa. Pero muchos Spacs se cerraron después de no poder encontrar objetivos de adquisición. Este destino le ha sucedido incluso a algunos de los más grandes, incluido Pegasus Europe, respaldado por el fundador de LVMH, Bernard Arnault.
Los inversores ponen dinero en una empresa de cheques en blanco si creen en el talento de sus fundadores. El currículum de Franklin es extenso. Los éxitos anteriores de Spac incluyen su inversión en Burger King, junto con el administrador de fondos de cobertura multimillonario Bill Ackman. También convirtió a un fabricante de frascos de 120 millones de dólares en el gigante estadounidense de productos de consumo Jarden, que en 2016 se combinó con su rival Newell Rubbermaid en un acuerdo de 16.000 millones de dólares.
Las acciones de Admiral Acquisition de Franklin tienen un precio de $10 cada una. Franklin y sus compañeros fundadores comprometieron un total de 100 millones de dólares.
¿Tendrá éxito si otros están fallando? Admiral modificó la fórmula de Spac: los fundadores no obtendrán acciones gratuitas al cierre de una adquisición. También tendrán que participar en adquisiciones en lugar de rescatar acciones. Ambos cambios deberían infundir mayor confianza en otros accionistas y empresas objetivo.
Admiral también probará las nuevas reglas para UK Spacs introducidas en 2021, incluida la finalización de la práctica de suspender acciones cuando se identifica una adquisición.
Como todas las empresas de cheques en blanco, existen riesgos. Los accionistas no saben lo que están comprando. Admiral aún no ha dado ninguna pista sobre a qué sectores y geografías se dirigirá.
Existe un argumento de que las compañías de cheques en blanco ofrecen una alternativa cotizada a los fondos de capital privado, y tampoco siempre está claro cómo se pondrá a trabajar el dinero de los inversores.
En realidad, el éxito o el fracaso depende en gran medida de la destreza del patrocinador. En ese frente, Franklin tiene un historial decente.
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