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¿Qué haces cuando tienes a uno de los inversores activistas más tenaces del mundo respirándote en el cuello? Si usted es NRG Energy, deseoso de defenderse de la presión de Elliott Investment Management, entonces hace llover para los accionistas.
La empresa de servicios públicos de energía con sede en Texas anunció el jueves planes para casi triplicar el tamaño de su programa de recompra de acciones de 1.000 millones de dólares a 2.700 millones de dólares. Dio a conocer nuevas iniciativas de reducción de costos y prometió pagar la deuda y aumentar el flujo de caja libre. También está trabajando con una firma de búsqueda de ejecutivos para agregar nuevos directores.
Desafortunadamente para NRG, eso no aplacará a Elliott. Este último dijo a mediados de mayo que había adquirido una participación de 1.000 millones de dólares en la compañía eléctrica, o alrededor de un 13 por ciento de interés económico. Entre sus demandas está una revisión estratégica de la unidad de servicios para el hogar recientemente adquirida por la compañía, Vivint. También quiere que el director ejecutivo de NRG se vaya.
La compra por US$5.200 millones de Vivint, que registra pérdidas, ha causado este problema a NRG. Ese trato fue caro. También aumentó la carga de la deuda de NRG. Desde que se anunció la transacción, las acciones de NRG han caído un 17 por ciento.
Definitivamente no están de acuerdo en la estrategia. Elliott quiere que NRG se concentre en su negocio principal de generar y suministrar electricidad. La gerencia de NRG cree que el futuro está en los negocios orientados al consumidor.
Tiene un plan ambicioso para devolver $ 6900 millones, o el equivalente al 85 por ciento de su capitalización de mercado, a los accionistas a través de dividendos y recompras durante los próximos cinco años. NRG también espera pagar 2.500 millones de dólares de deuda. Ambos dependen en parte de su capacidad para realizar ventas cruzadas de dispositivos y servicios para el hogar inteligente a sus clientes de energía. Esto generaría al menos $ 300 millones de flujo de caja libre incremental anualmente para 2025, piensa NRG.
Buena suerte con eso. Vender Vivint para pagar la deuda tiene más sentido. Pero NRG, que solo cerró el trato en marzo, probablemente tendría que vender con pérdidas. NRG reportó una pérdida neta de $1.3 mil millones en su trimestre más reciente. Un compromiso se centraría en la reducción de costos. La energía aún no se ha desvanecido en esta batalla activista.
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