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Los fondos mutuos permiten a los clientes agrupar acciones, evitando así decisiones de inversión que consumen mucho tiempo. La agrupación también significa que los inversores pueden evitar tomarse el tiempo para tomar decisiones de gobierno corporativo.
Los proveedores de fondos indexados pasivos como BlackRock, Vanguard y State Street les piden que reconsideren esa preferencia.
El lunes, BlackRock dijo que los 3 millones de tenedores minoristas en su fondo cotizado en bolsa S&P 500 de $305 mil millones podrían optar por no seguir su línea en los votos de la compañía. Los titulares pueden elegir entre un menú de otras siete estrategias de votación. Estos incluyen alineaciones con el trabajo organizado, la iglesia católica o los principios de la ONU.
Se han invertido billones de dólares en estrategias pasivas que buscan replicar los amplios rendimientos del mercado. Esto significa que los tres grandes administradores de fondos de EE. UU. suelen poseer entre el 10 y el 20 por ciento de la mayoría de las grandes empresas públicas.
BlackRock, Vanguard y State Street mantienen equipos de “administración” que deciden cómo votar de acuerdo con los valores de gobierno corporativo de la casa. Pero esto está resultando incómodo. El tamaño de la hoja provoca acusaciones de poder irresponsable. La polarización política sobre temas como el cambio climático significa que las propias decisiones de votación son atacadas.
Los inversores con sede en los estados republicanos han obtenido grandes sumas de dinero de BlackRock en los últimos años por el activismo percibido en temas ESG.
BlackRock dice que apoyó las propuestas de los accionistas sobre la divulgación de los riesgos climáticos con la esperanza de comprender el impacto en el valor para los accionistas.
En la temporada alta de representación de 2022, las propuestas ambientales y sociales aumentaron un 133 por ciento. BlackRock dice que solo admitió una cuarta parte de estos, frente al 43 por ciento del año anterior. Afirma que muchas de las ideas resultaron demasiado “prescriptivas”, por ejemplo, pedir a las empresas que detuvieran la producción o el uso de petróleo y gas.
La semihabilitación de los inversionistas de fondos desviará menos atención de la votación de BlackRock de lo que espera. La mayoría de los inversores seguirán permitiendo que el titán de las inversiones haga llamadas por ellos. Es mejor dejar algunos paquetes intactos.
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