El colapso de Silicon Valley Bank ha demostrado que la tecnología facilita las corridas bancarias. El pánico también puede extenderse más fluidamente por todo el mundo gracias a los medios electrónicos. Los bancos europeos vendieron fuertemente en respuesta a la quiebra de SVB en EE.UU. En Suiza, Credit Suisse se vio obligado a buscar el apoyo del banco central.
¿Qué tan riesgosos son los bancos europeos, realmente? SVB quebró porque no cubrió adecuadamente los riesgos de tasa de interés. Su base de depósitos estaba concentrada y en gran parte no asegurada. Por el contrario, la mayoría de los bancos europeos tienen riesgos diversificados y reservas de capital decentes. Sin embargo, los cálculos de Lex revelan un amplio espectro de fortalezas y debilidades.
Varios indicadores ameritan seguimiento. Una alta concentración de depósitos corporativos volubles es uno. Casi todos los depósitos de SVB pertenecían a empresas. Estos representan hasta el 30 por ciento de los pasivos totales de solo un puñado de bancos europeos, según S&P.
Los prestamistas europeos tienen cantidades significativas de activos de alta calidad y fáciles de vender como una proporción de sus depósitos, no menos del 20 por ciento. Eso se compara con solo el 6 por ciento para SVB.
El puntaje F de Piotroski es otra forma de evaluar los riesgos corporativos. Esto combina medidas tales como ganancias, liquidez y eficiencia. La escala oscila entre nueve (mejor) y cero (peor).
Lex modificó la medida para incluir capital de reserva y sustituir las ganancias brutas por las ganancias antes de impuestos. Pero es justo reconocer que algunos bancos a los que nos acercamos vieron la metodología más amplia como inapropiada.
La puntuación media entre 100 bancos europeos es cinco, calcula Lex. Alpha Bank de Grecia y Danske Bank de Dinamarca, que tuvieron un gran acuerdo en 2022 por presunto lavado de dinero a través de Estonia, son los más bajos, ambos con una clasificación de dos. Credit Suisse obtiene tres, pero también el SEB de Escandinavia, uno de los bancos mejor capitalizados de Europa.
Sabadell de España, una de las acciones bancarias con mejor rendimiento del año pasado, obtuvo una puntuación inferior a cuatro. Su colchón de capital es sensible a los cambios en las tasas de interés.
La crisis de SVB ha enseñado a los inversores y a los organismos de control nuevas lecciones sobre el riesgo bancario. Las altas reservas de capital ofrecen una línea de defensa. Pero los conceptos básicos de la gestión de activos y pasivos a través de ciclos de tipos de interés son igualmente importantes.
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