Por qué Europa se considera inmune al contagio de SVB

Buen día. Noticias para empezar: la UE debería poder controlar las decisiones de inversión en el extranjero para evitar que las empresas proporcionen tecnologías críticas a países como China, dijo el comisionado de comercio del bloque al Financial Times.

Hoy, nuestro jefe de la oficina de Bruselas analiza declaraciones confiadas de que el caos bancario de EE. UU. no se extenderá a Europa, y explico por qué los llamados a un nuevo paquete de sanciones a Rusia enfrentan una fuerte resistencia.

no es nuestro problema

Los políticos de la eurozona se esforzaron por transmitir un mensaje claro anoche: los bancos de la UE son bestias muy diferentes de los bancos regionales de EE. UU. que actualmente se encuentran en el centro de una caída en la confianza de los inversores.

La pregunta, escribe sam fleminges si los mercados están de acuerdo.

Paschal Donohoe, el presidente del eurogrupo, enfatizó repetidamente que la situación en Europa era “muy, muy diferente” a la de Estados Unidos.

Los bancos de la región no tienen exposición directa al prestamista californiano en quiebra Silicon Valley Bank, dijo, insistiendo en que los prestamistas de la zona del euro disfrutan de abundantes niveles de liquidez y están meticulosamente supervisados ​​de acuerdo con los estándares de Basilea.

“Los problemas surgen del modelo de negocio específico del Silicon Valley Bank, y el panorama aquí en Europa es muy diferente”, dijo. “Nuestros bancos están en general en buena forma”.

La evaluación confiada de que no hay razón para el contagio transatlántico por la quiebra de SVB y el cierre de Signature Bank también se compartió a puerta cerrada.

Pero queda por ver si los inversores sacan las mismas conclusiones. Los precios de las acciones de algunos prestamistas europeos registraron caídas de dos dígitos ayer, incluido el Banco Sabadell de España y el Commerzbank de Alemania, ya que el índice bancario Stoxx perdió un 7 por ciento. Fue el peor día para las acciones bancarias europeas en más de un año.

El colapso ha subrayado los riesgos en el sistema financiero a medida que los bancos centrales elevan rápidamente los costos de endeudamiento para controlar la inflación. Los bancos que enfrentan grandes pérdidas en carteras de bonos del gobierno debido a tasas más altas o aquellos con una gran proporción de depósitos no asegurados (como SVB) serán objeto de escrutinio.

Incluso si la confianza del eurogrupo demuestra estar bien depositada, eso no significa que los acontecimientos no tengan consecuencias políticas. La obvia se verá el jueves, cuando el Banco Central Europeo fije las tasas próximamente.

Si bien los analistas esperan que la presidenta Christine Lagarde siga adelante con un aumento de la tasa de medio punto previamente planificado, el banco central puede ser menos comprometido con sus intenciones políticas a partir de entonces, dado que la estabilidad financiera corre el riesgo de empañar las perspectivas.

Los eventos en California pueden parecer muy distantes, pero el caos en el sistema financiero de los EE. UU. rara vez sigue siendo un asunto local.

Chart du jour: Campeón de la batería

En el bosque de pinos subártico de Suecia se encuentra la primera fábrica de baterías de cosecha propia de Europa; un caso de prueba crítico para las ambiciones del continente de competir con los EE. UU. y Asia en la transición verde. Leer ricardo milneLa inmersión profunda de la empresa emergente sueca Northvolt.

Elusivo undécimo

Dieciocho días después de acordar el último paquete de sanciones de la UE contra Rusia, un puñado de estados del este están tocando el tambor para la próxima andanada. Pero las posibilidades de que se salgan con la suya son escasas.

Contexto: desde la invasión a gran escala de Rusia a Ucrania en febrero del año pasado, la UE ha aprobado 10 paquetes de sanciones, dirigidas a individuos, empresas y sectores enteros de la economía. También han incluido prohibiciones en el comercio de ciertos productos y precios máximos en exportaciones como el petróleo crudo.

Un grupo de países, incluida Polonia, aprovechará una reunión de embajadores mañana para reiterar las demandas de medidas dirigidas a las industrias de energía nuclear y diamantes de Rusia y para una revisión del nivel del precio máximo de las exportaciones de petróleo ruso.

El problema es que el primero ya ha sido vetado por los estados cuyas plantas nucleares dependen de los suministros rusos, la acción en el segundo se ha subcontratado al grupo de países del G7 y EE. UU. ha dejado en claro que cree que el tercero es innecesario.

“Ninguna de las sugerencias es nueva, las hemos escuchado todas antes”, dijo un diplomático de la UE. “Son bienvenidos a criarlos nuevamente, pero nadie está considerando seriamente otro paquete”.

Quienes están en contra de nuevas sanciones dicen que aumentar la efectividad de las medidas existentes y cerrar las lagunas es más importante.

Además, se pueden agregar más sanciones contra individuos (como explicamos ayer) y embargos sobre productos específicos que Rusia podría reutilizar para uso militar. ad hocdicen los funcionarios, y no es necesario empaquetarlos.

Esa actitud irrita a los defensores de las sanciones, que también luchan contra los esfuerzos para agregar exenciones y derogaciones a las medidas existentes que, según ellos, diluyen su impacto.

Y para los países que no están presionando por más sanciones ni en principio en contra de ellas, el enorme esfuerzo diplomático requerido para obtener el décimo paquete el mes pasado (unas pocas horas antes de la fecha límite de medianoche y después de semanas de regateo) ha disminuido el apetito.

“Se suponía que ese sería un paquete ‘fácil’”, dijo un funcionario involucrado en esas tortuosas negociaciones. “Y todos sabemos cómo resultó”.

que ver hoy

1. Los ministros de Finanzas de la UE se reúnen en Bruselas.

2. El presidente lituano, Gitanas Nausėda, habla en el Parlamento Europeo en Estrasburgo, a partir de las 10 a. m.

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