El fondo de pensiones del ayuntamiento de Kensington y Chelsea está invirtiendo cientos de millones de libras en propiedades comerciales en una apuesta controvertida, justo cuando muchos fondos de jubilación globales se deshacen o amortizan sus propiedades inmobiliarias.
El plan de 1.600 millones de libras, ubicado en el distrito más rico del Reino Unido, ha gastado hasta ahora alrededor de 150 millones de libras esterlinas durante el último año y medio en una serie de propiedades en todo el país, incluido el sitio de un supermercado Morrisons en Hampshire, un hotel Travelodge en York y el sitio de una sala de exposición de automóviles Audi en Milton Keynes.
La ola de gastos se produce después de que el plan de 10.000 miembros cuadruplicara su asignación de propiedad objetivo del 5% al 20%, financiada mediante la reducción de la exposición a las acciones.
“Las propiedades que estamos comprando son buenas, no estamos tratando de generar rendimientos desmesurados”, dijo el concejal Quentin Marshall, presidente del comité de inversiones del plan, quien describió el sitio de la sala de exhibición de Audi como “una inversión muy, muy de primer nivel”. .
“La mayoría de nuestras inversiones se han producido o se producirán tras la caída de los precios el año pasado, por lo que, en general, el nuevo entorno es positivo para nosotros, ya que estamos comprando a precios más bajos”, añadió.
Kensington y Chelsea es el distrito londinense en el que se encontraba la Torre Grenfell y el consejo recibió fuertes críticas por descuidar la propiedad, después de que un incendio en 2017 matara a 72 personas.
Las apuestas por bienes inmuebles comerciales han resultado costosas para los ayuntamientos en el pasado. En 2020, el gobierno prohibió a las autoridades locales comprar propiedades de inversión después de que una juerga de casi 7.000 millones de libras dejara a muchas personas muy endeudadas. Los planes de pensiones no estaban sujetos a la prohibición, ya que se gestionan por separado de las autoridades locales anfitrionas y tienen la obligación legal de invertir para obtener los mejores rendimientos.
El movimiento de Kensington y Chelsea se produce cuando muchos inversores reducen su exposición a la propiedad. La semana pasada, una encuesta mensual de Bank of America mostró que los administradores de fondos habían recortado sus asignaciones a bienes raíces comerciales a su nivel más bajo desde la crisis financiera de 2008.
Los fondos de jubilación globales están reduciendo sus expectativas para sus propiedades inmobiliarias a medida que el aumento de las tasas de interés y la agitación bancaria afectan al sector. Calstrs y Calpers, dos de los planes públicos de pensiones más grandes de EE. UU., dijeron recientemente que esperan que se rebajen sus propiedades.
Sin embargo, la asignación objetivo de Kensington y Chelsea a la propiedad comercial, del 20 por ciento, es sustancialmente más alta que la de los fondos municipales de sus pares, que normalmente poseen alrededor del 5 al 10 por ciento de estos activos.
Phil Triggs, director de tesorería y pensiones de tres distritos en el Ayuntamiento de Westminster, que coordina las operaciones de inversión de cuatro fondos de pensiones del ayuntamiento de Londres, incluidos Kensington y Chelsea, dijo que había sido financiado por un cambio de “más del 15 por ciento”. ” de la asignación del esquema a las acciones globales se trasladó a la propiedad directa.
Steve Hodder, socio de LCP, una consultora actuarial, describió el cambio como “un cambio drástico”. Agregó: “Hay muy pocos planes de pensiones corporativos que están comprando propiedades, y la mayoría está considerando cómo y cuándo salir”.
Marshall dijo que no creía que la asignación de propiedad del 20 por ciento fuera “alta”, y agregó: “Esos fondos del consejo local con asignaciones más bajas a la propiedad: todos tienen proporciones de financiación más bajas que las nuestras, y han tenido un desempeño bastante inferior al nuestro”.
Kensington y Chelsea se propusieron por primera vez en 2018 mantener hasta una quinta parte de la cartera en propiedades de propiedad directa, con la intención de acumular participaciones de alrededor de £300 millones, dijo Triggs.
Hablando en un evento del Consejo Mundial de Pensiones en Londres esta semana, Triggs dijo que el alquiler de las compras recientes de propiedades, incluidos los acuerdos con otros planes de pensiones del Reino Unido que descargan activos, resultó en un “flujo de ingresos significativo” para el plan de jubilación.
“Ha llevado al fondo de pensión maduro sólidamente a un territorio de flujo de efectivo positivo con activos reales que brindan protección contra la inflación, por lo que es una estrategia enormemente exitosa”, dijo.
