El Banco de Japón eliminó una parte clave de su orientación a futuro sobre las tasas de interés en la primera reunión de la junta directiva de Kazuo Ueda como gobernador, lo que marca el primer paso hacia el desmantelamiento de su política monetaria ultralaxa.
El yen cayó bruscamente el viernes cuando el economista de 71 años apostó por lo seguro durante su debut, anunciando una revisión exhaustiva de las políticas del BoJ mientras se abstenía de revisar sus medidas de control de la curva de rendimiento de larga data.
Ueda se convirtió en el primer académico en tomar el timón del banco central de Japón este año, con el trabajo de sentar las bases para la normalización de las tasas de interés a medida que los precios al consumidor en el país alcanzaron un máximo de varias décadas.
Dejó espacio para cambios de política en los próximos meses, y el BoJ pronosticó que es probable que la inflación se mantenga cerca de su objetivo del 2 por ciento en los próximos dos años fiscales.
“En comparación con antes, ahora podemos tener alguna esperanza de que el objetivo de inflación del 2 por ciento se pueda alcanzar de manera sostenible”, dijo Ueda en una conferencia de prensa el viernes.
Pero agregó que el riesgo de un ajuste prematuro era actualmente más alto que el riesgo de que la inflación se saliera de control: “Queremos continuar paciente y persistentemente con la relajación monetaria por un corto tiempo más”.
El yen se debilitó a su punto más bajo en seis semanas, cayendo hasta un 1,1 por ciento a ¥ 135,45 por dólar el viernes, ya que los inversores apostaron por una postura moderada continua bajo Ueda. El índice bursátil Topix subió un 1,2 por ciento.
El BoJ mantuvo las tasas de interés a un día en menos 0,1 por ciento y mantuvo su política de control de la curva de rendimiento, diciendo que continuaría permitiendo que los rendimientos de los bonos del gobierno a 10 años fluctúen 0,5 puntos porcentuales por encima o por debajo de su objetivo de cero.
Siguiendo los pasos de la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo, el BoJ eliminó una parte de su guía prospectiva que decía anteriormente que “espera que las tasas de interés de política a corto y largo plazo se mantengan en sus niveles actuales o más bajos”.
La eliminación de esta cláusula, que originalmente tenía como objetivo apoyar la economía después de Covid-19, podría facilitar que el BoJ elimine el control de la curva de rendimiento.
“La eliminación de la guía de avance. . . apunta a la posibilidad de que un cambio en la política de control de la curva de rendimiento del Banco pueda llegar mucho más rápido en los próximos meses”, dijo Benjamin Shatil, estratega cambiario de JPMorgan.
En su informe de perspectivas económicas, también publicado el viernes, el BoJ se apegó a su pronóstico de que los precios al consumidor subyacentes, excluyendo los alimentos frescos, caerían por debajo de su objetivo del 2 por ciento este año después de que el índice subiera a una tasa del 3,1 por ciento en marzo desde el año anterior.
Pero el banco dijo que esperaba aumentos de precios del 2 por ciento en el año fiscal 2024, en lugar de su pronóstico anterior del 1,8 por ciento. También espera una inflación del 1,6 por ciento en el año fiscal 2025.
Excluyendo los precios de los alimentos frescos y la energía, el BoJ dijo que pronostica que los precios al consumidor aumentarán un 1,8 por ciento en el año hasta marzo de 2026.
Según el economista jefe de UBS para Japón, Masamichi Adachi, el último pronóstico de inflación le permite al BoJ ganar tiempo y flexibilidad en la dirección de su política.
“El mensaje que el BoJ está tratando de enviar es que la tendencia de la inflación está aumentando y que los preparativos para el cambio de política están en marcha”, dijo Adachi, y agregó que la revisión más amplia de la política, que se llevará a cabo durante 18 meses, no impedirá que el BoJ tome medidas. cambios a corto plazo en las medidas de flexibilización.
Información adicional de Leo Lewis en Tokio y Hudson Lockett en Hong Kong
