Cuando Kleiner Perkins, una de las firmas de capital de riesgo de más alto perfil de Silicon Valley, quiso construir un puente entre dos de sus edificios de oficinas alrededor de 2005, decidió pedir un préstamo. Se dirigió a Silicon Valley Bank, a solo 43 pies de distancia en Sand Hill Road, en el corazón de la industria de riesgo en Menlo Park, California.
Para que el préstamo funcione para el proyecto de Kleiner, que costó más de $500,000, SVB acordó prestar el dinero contra el valor de las tarifas que la firma de riesgo estaba dispuesta a ganar con sus fondos, dijeron cuatro personas con conocimiento de la situación.
SVB también brindó servicios de banca personal a muchos de los principales socios de Kleiner, dijeron las personas. Eso se sumó a los servicios bancarios y la deuda de riesgo que SVB brindó a muchas de las nuevas empresas de Kleiner, así como las hipotecas para los fundadores de esas empresas. SVB incluso invirtió en los fondos de Kleiner, dijeron dos personas.
Y cuando SVB realizó un evento anual en enero sobre el estado de la industria del vino, contó con oradores de Wine.com, uno de los minoristas de vinos en línea más grandes del mundo y una empresa en la que Kleiner había invertido alguna vez.
Antes de que SVB quebrara la semana pasada y desencadenara un pánico financiero global, era conocido principalmente como un banco regional de bajo perfil. Pero dentro del ecosistema de la tecnología, el banco se había moldeado a las peculiaridades e idiosincrasias de la industria, integrándose profundamente en un grado inusual en las vidas y negocios de inversionistas, empresarios y ejecutivos.
Durante 40 años, la institución se ocupó del hecho de que las nuevas empresas tecnológicas de alto crecimiento y alto riesgo y sus patrocinadores no se adhieren a las prácticas comerciales normales. Estas empresas dan prioridad al crecimiento vertiginoso, cambian de estrategia con frecuencia y celebran el fracaso. A menudo valen miles de millones antes de obtener ganancias, y pueden pasar de una idea tonta a un gigante a una velocidad asombrosa. Lo más importante es que dependen de una estrecha red de dinero, trabajadores, fundadores y proveedores de servicios para funcionar.
Esa realidad única ya menudo irracional requería un banco especializado.
“Hubo muchas formas en las que Silicon Valley Bank se entrelazó con la vida de las personas de Silicon Valley que fueron únicas”, dijo Anat Admati, profesora de finanzas en Stanford. “El banco tenía relaciones y estableció relaciones con personas de todo Silicon Valley. Era un punto de congregación”.
Esta semana, SVB, que fue absorbida el viernes pasado por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, intentó recoger los pedazos de su colapso. El lunes, realizó una llamada con los inversores para decirles que había reabierto sus operaciones, incluso cuando estaba buscando un comprador.
Mark Suster, un inversionista de Upfront Ventures que estuvo en la llamada, dijo que tanto él como su empresa eran clientes del banco. SVB también copatrocinó una conferencia organizada recientemente por la empresa del Sr. Suster y, después de la implosión, Upfront Ventures respaldó una cartafirmado conjuntamente por un grupo de firmas, animando a los fundadores a conservar o devolver el 50 por ciento de su capital total al banco.
“Entienden que tendrá dinero en efectivo en varios bancos, les gustaría ser uno de ellos”, el Sr. Suster escribió a los fundadores de empresas emergentes en Twitter.
Un portavoz de la FDIC no respondió a una solicitud de comentarios.
SVB era mejor conocido por cortejar a empresas jóvenes y arriesgadas con las que otros bancos no operarían. Pero sus tentáculos iban mucho más allá.
El banco prestó efectivo a muchas de las principales empresas de capital de riesgo, incluida Andreessen Horowitz. De su propio fondo de 9500 millones de dólares, invirtió en nuevas empresas, incluida OpenDoor, una empresa de compra de viviendas, y Chainalysis, una empresa emergente de investigación de criptomonedas, así como en fondos de capital de riesgo, incluido Sequoia Capital. Incubó algunas empresas de tecnología financiera que estaban construyendo herramientas para inversores de nueva creación. Y complació a la industria de la tecnología, patrocinando viajes de esquí, conferencias, boletines de la industria y cenas elegantes.
Todo era parte del círculo virtuoso que hace funcionar a la industria tecnológica, dijeron inversionistas y fundadores. Cada vez que una empresa nueva quería un préstamo, el banco hablaba con sus patrocinadores, dijo Samir Kaji, quien trabajó en SVB en la década de 1990 y ahora es director ejecutivo de Allocate, una plataforma tecnológica para administrar inversiones de riesgo.
“Hubo puntos de contacto constantes con los inversores”, dijo. “Todos se conocen.”
A medida que florecía la industria de empresas emergentes de Silicon Valley, SVB amplió sus servicios y ayudó a administrar la riqueza descomunal que producía la industria. Eso incluía proporcionar hipotecas con tasas de interés más bajas para los fundadores a quienes otros bancos no les prestarían. Muchos empresarios valen millones en papel pero tienen poco efectivo en sus cuentas bancarias.
SVB también se expandió a industrias adyacentes a la tecnología, como las bodegas de los valles de Napa y Sonoma, donde muchos fundadores y ejecutivos tecnológicos pasan los fines de semana. El año pasado, el banco prestó $1,200 millones a los productores de vino.
Gavin Newsom, el gobernador de California, que elogió el rescate de SVB la semana pasada, recibió préstamos para tres de sus bodegas de SVB, según el sitio web del banco.
El dominio de SVB era bien conocido en Y Combinator, una incubadora de empresas emergentes. A docenas de fundadores de tecnología que participaron en Y Combinator el año pasado se les dijo que abrieran cuentas bancarias en SVB, y se les presentó a los banqueros de SVB en eventos de Y Combinator, dijeron tres personas que participaron en la clase 2022 de empresarios tecnológicos de Y Combinator durante el verano.
Uno describió una reunión en la hora del cóctel en la que le presentaron a un banquero de SVB que podría proporcionar un préstamo para su puesta en marcha una vez que se graduara del programa de Y Combinator. Seis meses después, cuando necesitaba un préstamo para comprar su primera casa, acudió a SVB. El banco analizó la valoración de su empresa, en función del dinero que había recaudado en su primera ronda de financiación, y habló con los inversores de su empresa. Concedió un préstamo después de que otros dos bancos lo rechazaran, dijo.
Los préstamos hipotecarios de SVB fueron significativamente mejores que los de los bancos tradicionales, dijeron cuatro personas que los recibieron. Los préstamos fueron de $ 2,5 millones a $ 6 millones, con tasas de interés por debajo del 2,6 por ciento. Otros bancos las habían rechazado o, cuando les dieron cotizaciones de tasas de interés, ofrecieron más del 3 por ciento, dijeron las personas.
Drive Capital, una empresa de riesgo en Columbus, Ohio, trabajaba con SVB y tenía líneas de crédito con el banco que le permitían transferir dinero a sus nuevas empresas más rápido que pedirles a sus propios patrocinadores que enviaran el dinero para cada acuerdo individual. SVB también invirtió en el primer fondo de Drive Capital y en dos de sus empresas de cartera. En total, un tercio de la cartera de Drive Capital utilizó los servicios bancarios de SVB, que incluían deuda de riesgo, un tipo de crédito especializado para empresas emergentes respaldadas por capital de riesgo.
“Si usted es un capitalista de riesgo o una empresa nueva, es justo decir que de alguna manera, forma o forma, SVB tocó cada parte de su negocio”, dijo Chris Olsen, inversionista de Drive Capital.
Sequoia Capital, una de las principales firmas de riesgo que respaldó a Airbnb, Apple y Zoom, siempre recomendaba a sus nuevas empresas que abrieran una cuenta con SVB, escribió Mike Moritz, socio de Sequoia, en un artículo de opinión del Financial Times. Stripe, que es una de las nuevas empresas tecnológicas privadas más valiosas y cuenta con Sequoia como su mayor accionista, utilizó SVB para un producto que permite a las nuevas empresas internacionales formar empresas en los Estados Unidos, señaló.
La semana pasada, los socios de Andreessen Horowitz enviaron una carta a sus inversores para disipar las preocupaciones sobre el colapso de SVB, según una copia del memorando revisado por The New York Times. Cerca de la mitad de las nuevas empresas de la empresa tenían relaciones bancarias con SVB, según el memorando. La firma también tenía un préstamo pendiente de alrededor de $16 millones del banco para “mejoras de inquilinos” o renovaciones de las oficinas de la firma.
Marc Andreessen, uno de los fundadores de Andreessen Horowitz, llamó a los fondos de cobertura ya algunos de los bancos más grandes del mundo para ayudar a encontrar un comprador para SVB la semana pasada, dijeron dos personas con conocimiento de las llamadas. Scott Kupor, otro socio de Andreessen Horowitz, manejó las empresas de cartera en pánico y las preguntas de los inversores de la empresa.
Una portavoz de Andreessen Horowitz se negó a comentar.
Matt Mireles, fundador de una empresa emergente, conoció a SVB cuando el banco lo invitó a su palco en el estadio de los Gigantes de San Francisco en 2010. Diez años después, tuvo dificultades para obtener una hipoteca porque su empresa emergente, Oasis, una compañía de inteligencia artificial que había recaudado más de $ 8 millones en fondos, no era rentable. Empezó a pensar que la única forma en que podría tener una casa era si trabajaba para una gran empresa de tecnología.
Pero SVB analizó la financiación de riesgo y la lista de inversores del Sr. Mireles y le ofreció una hipoteca razonable con un pago inicial del 20 por ciento.
“Esa es una de las cosas interesantes de Silicon Valley: el banco y el lugar”, dijo. “Estas instituciones hicieron que el estilo de vida empresarial, en el que podrías tomar dos o tres fracasos para llegar a cierto nivel de éxito, lo hicieron viable para las personas”.
La semana pasada, la mayor fortaleza de SVB, su comunidad de clientes interconectados, se convirtió en un arma de doble filo. Cuando los capitalistas de riesgo comenzaron a preocuparse por la solvencia financiera del banco, eso provocó rápidamente el pánico en todo el mundo de las empresas emergentes.
Ese jueves, SVB organizó una cena en el festival tecnológico South by Southwest en Austin, Texas, sirviendo salmón a la parrilla y filet mignon a un grupo de inversores y fundadores de nuevas empresas en Perry’s Steakhouse.
A medida que la ansiedad por el futuro del banco se extendía a través de chats grupales, correos electrónicos y redes sociales, los asistentes comenzaron a referirse a la fiesta como “la última cena”.
Jake Chapman, un inversionista de Marque Ventures que asistió a la cena, dijo que había llamado aparte al anfitrión para preguntarle sobre el colapso que se estaba gestando y que había sido rechazado. “Ella simplemente dijo que el balance general era sólido”, dijo.
A la mañana siguiente, los clientes de SVB habían intentado transferir $42 mil millones en depósitos del banco, lo que llevó a la FDIC a cerrarlo.
