Desde Melbourne hasta Manchester y Miami, las personas luchan bajo el peso de los fuertes aumentos de precios de las cosas que compran todos los días.
El peor repunte de la inflación que muchas economías avanzadas han visto en décadas pone de relieve las fuerzas mundiales que impulsan los precios al alza, es decir, las perturbaciones provocadas por la pandemia del coronavirus.
Hay mucho en juego para los formuladores de políticas de todo el mundo, que se enfrentan a problemas similares. Para tratar de controlar la inflación, los banqueros centrales han elevado rápidamente las tasas de interés, tratando de desacelerar sus economías con la esperanza de enfriar los precios.
Si no logran controlar la inflación, podría resultar en un período desestabilizador de precios en espiral. Una inflación más alta y menos predecible exprimiría a las familias y las empresas y dificultaría la planificación para el futuro.
Pero si los formuladores de políticas económicas reaccionan de manera demasiado agresiva, y todo a la vez, podría frenar el crecimiento económico mundial en un grado doloroso. Eso podría aumentar el riesgo de una gran recesión que cierre negocios y deje a la gente sin trabajo. Dado el costo potencial, los formuladores de políticas no quieren exagerar, dañando sus economías más de lo necesario para reducir la inflación.
Muchos bancos centrales están abordando esas compensaciones de manera similar: están enfocados en combatir la inflación obstinadamente alta. Los funcionarios temen que si dejan que la inflación persista durante demasiado tiempo, podría afianzarse y resultar aún más doloroso de erradicar.
Los líderes de los principales bancos centrales de América del Norte, Europa y otros lugares han dicho recientemente que esperan seguir aumentando las tasas, ya que la inflación se está moderando pero se mantiene muy por encima de sus tasas objetivo típicas, que a menudo rondan el 2 por ciento.
Los funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. elevaron su tasa de política a poco más del 5 por ciento desde casi cero en marzo de 2022, y prevén aumentarla dos veces más en 2023, a poco más del 5,5 por ciento. Los encargados de formular políticas en el Banco Central Europeo, que establece la política para los 20 países que usan el euro, también esperan seguir subiendo las tasas, que han alcanzado el nivel más alto desde 2001. El Banco de Inglaterra sorprendió recientemente a los inversionistas al subir las tasas más de lo esperado con su 13º incremento consecutivo.
La inflación aumentó sustancialmente en los Estados Unidos en 2021, pero se ha reducido más rápidamente que en muchas partes de Europa. Eso se debe en parte a que Europa tiene una exposición más significativa a los efectos de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, que ha hecho subir considerablemente los precios de los alimentos y la energía.
Pero quitando esos precios volátiles, la llamada inflación subyacente parece obstinada en muchos países. Eso subraya el problema común que enfrentan los formuladores de políticas: los precios lentos de los servicios están subiendo mucho más rápido que antes de la pandemia.
Los precios de los servicios intensivos en mano de obra, como la atención médica y la educación, tienden a seguir las ganancias salariales y la fortaleza de la economía en general. En resumen, son el tipo de aumentos de precios sobre los que los bancos centrales pueden hacer algo elevando las tasas para desacelerar el endeudamiento, frenar el gasto y, en última instancia, enfriar la economía.
En una reunión reciente de banqueros centrales, Jerome H. Powell, presidente de la Fed, dijo que para la inflación en el sector de servicios, como hoteles, restaurantes y bancos, “todavía no estamos viendo mucho progreso”.
Fuentes de gráficos: FactSet (tasas de política); Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (tasas de inflación).
El mapa incluye miembros de la OCDE y economías principales seleccionadas. Los gráficos de líneas muestran las tasas objetivo de política del banco central más recientes y los cambios año tras año en los índices de precios al consumidor compilados por la OCDE hasta mayo. Para Australia, el cambio en los precios al consumidor es para el primer trimestre del año.
Eshe Nelson reportaje contribuido.
