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A principios de este año, China hizo un gran escándalo sobre cómo el renminbi había superado por primera vez al dólar estadounidense en sus propios pagos transfronterizos, luego de un gran impulso para ‘internacionalizar’ su moneda.
Muchos piensan que inevitablemente se convertirá en la próxima gran moneda mundial, dado que China ya es cómodamente la segunda economía más grande del mundo, su mayor poder comercial y un centro financiero emergente con mercados de capital que solo EE. UU. puede rivalizar en tamaño.
Pero, ¿cuán exitoso ha sido realmente Beijing hasta ahora? Un poco en algunas áreas, pero no mucho en general, según un informe de Goldman Sachs titulado “Comprobación del progreso de la internacionalización del RMB” publicado ayer.
Tome la parte del renmimbi de los pagos internacionales. Según SWIFT, la cuota de mercado de la moneda china se ha más que duplicado en la última década, del 1,1 % en 2013 al 2,5 % a finales de mayo de 2023.
Pero esto sigue siendo insignificante en comparación con la participación del 43 por ciento del dólar estadounidense (que en realidad aumentó durante el período). Incluso la libra esterlina sigue siendo casi tres veces más importante como moneda de pago internacional.
La participación del comercio liquidado en renminbi en bienes y servicios chinos ha aumentado en 5,8 puntos porcentuales durante la última década a casi el 20 por ciento.
Pero Goldman señala que el aumento general en la participación de la moneda en los pagos transfronterizos de China ha sido impulsado principalmente por un comercio exterior más activo de valores denominados en RMB (¡gracias por la inclusión del índice!)
Cuando se trata de la parte de “reserva de valor” de ser una especie de gran cosa, el renminbi también sigue siendo un fiasco. Solo el 0,7 por ciento de los bonos internacionales están denominados en moneda china. Su participación en las reservas de los bancos centrales mundiales se ha triplicado desde 2016 a alrededor del 3 por ciento, pero esto sigue siendo solo aproximadamente los niveles del dólar canadiense.
Y por mucho que la gente insista en que EE. UU. “utilizó el dólar como arma”, ¿alguien realmente ¿Se siente más cómodo sabiendo que Beijing nunca usaría el apalancamiento de la política financiera? Si es así, tenemos un Spac para venderte.
De todos modos, puede leer el informe completo de GS aquí. Va mucho más en profundidad en todos los diversos temas.
Otras lecturas:
dólar 🙁
dólar 🙂
Una historia (muy breve) de las monedas de reserva mundiales
Indicadores crudos del dominio del dólar
