Foresight, el gestor de activos alternativos de nicho del Reino Unido centrado en la energía solar y eólica, requiere la presciencia de los inversores. Sus acciones han sido ignoradas en su mayoría por el mercado incluso cuando sus ganancias crecen.
Las inversiones en energía renovable están ganando ritmo, impulsadas por el precio del gas natural al nivel de la crisis. Sin embargo, los últimos doce meses han sido dolorosos. Sea testigo del desempeño del fabricante de turbinas Vestas, que cayó un 16 por ciento, o del desarrollador eólico Orsted, que cayó un 21 por ciento.
Foresight ofrece un medio diferente de ganar exposición a la infraestructura de energías renovables. Una parte importante de sus 12.500 millones de libras esterlinas en activos bajo gestión (AUM) se encuentran en fondos que invierten en proyectos de energía solar, eólica, baterías e hidrógeno. Foresight recibe una tarifa por administrarlas, lo que convierte a las acciones en un juego de apalancamiento en el desempeño del proyecto a lo largo del tiempo.
Los ingresos dependen de la cantidad de dinero que pueda atraer y del desempeño de los valores de los activos netos, en lugar de cualquier cambio en los valores del mercado público como ocurre con la mayoría de los administradores de fondos. Hasta ahora ha aprovechado una tendencia de crecimiento. AUM creció un 41 por ciento en los seis meses hasta finales de septiembre, en parte debido a una adquisición.
Dado que el interés en la inversión ESG aún es saludable, apunta a un fuerte crecimiento promedio de AUM del 20-25 por ciento en un promedio móvil de tres años. Esto parece particularmente convincente dadas las salidas de fondos de 5.500 millones de libras esterlinas sufridas por los fondos cotizados en el Reino Unido en octubre, según datos de Morningstar.
Foresight debería aumentar el ebitda en casi un 70 por ciento este año, según las estimaciones de S&P Capital. Esto hace que su pobre desempeño en el precio de las acciones, un 17% menos en los últimos doce meses, sea desconcertante. Tal vez esté manchado con el pincel de los administradores de activos del Reino Unido que cotizan en bolsa, la mayoría de los cuales tienen un desempeño deficiente. Foresight parece barato en 10 veces las ganancias del próximo año.
Este hecho puede alertar a rivales más grandes y grupos de capital privado, que han estado rondando el sector. Schroders compró Rival Greencoat el año pasado, mientras que Bridgepoint, según se informa, está considerando una adquisición de $ 1 mil millones de Energy Capital Partners con sede en EE. UU. Si los mercados públicos no toman Foresight, quizás lo hagan sus rivales.
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