Hola y bienvenidos a la última edición del boletín de FT Cryptofinance. Esta semana, estamos hablando de las Bahamas, que una vez fue el “centro criptográfico” favorito de todos.
Si tiene un negocio de criptomonedas en los EE. UU., es muy probable que este año su equipo de administración haya discutido irse a un país menos hostil a lo que está tratando de hacer.
Con razón o sin ella, las autoridades estadounidenses han decidido claramente que no les gustan muchas de las prácticas de la industria. Si está dirigiendo uno de estos negocios, es un gran retroceso en comparación con los días en que las puertas se mantenían abiertas y se lo consideraba innovador y experimental. Ahora tiene que demostrar por qué no está violando abiertamente las leyes federales.
Por suerte todavía hay algunos lugares que te dan la bienvenida. La semana pasada, Coinbase recibió una licencia en las Bermudas y esta semana, Gemini, el intercambio dirigido por los gemelos Winklevoss, anunció que lanzaría un mercado de criptoderivados, abierto a usuarios en muchos países (pero no China, la UE, el Reino Unido, Japón y ciertamente no los Estados Unidos). Su ubicación aún no ha sido revelada.
Pero incluso estos lugares amigables pueden no ser tan acogedores por mucho tiempo. Tomemos como ejemplo las Bahamas, donde FTX tenía su sede y organizó una gran conferencia sin reparar en gastos hace solo un año (¡sí, de verdad!) que ahora define el pico de la criptoburbuja.
No es un lugar particularmente acogedor para las personas que desean preguntar sobre las fuentes de riqueza y los estándares regulatorios, como descubrí en noviembre, pero es difícil descartar el legado que Sam Bankman-Fried ha dejado atrás.
La saga FTX dejó un importante punto negro en su ambición de convertirse en un centro de activos digitales, tanto que los reguladores están reescribiendo sus leyes criptográficas para darle un nuevo giro.
El martes, el regulador de los mercados inició una consulta sobre las reglas que “fortalecen los requisitos financieros y de información para los negocios de activos digitales”.
De particular interés es un enfoque en los “nuevos marcos regulatorios”, incluido un punto crucial: asegurarse de que los proveedores de servicios puedan devolver los activos de los clientes y mantener procedimientos para garantizar que estos activos estén protegidos. La retrospectiva es una cosa maravillosa, ¿no?
Es algo así como un cambio radical para Bahamas, que se apresuraba a defenderse cuando FTX se vino abajo. Hace solo seis meses, el primer ministro Philip Davis dijo: “Según el análisis y la comprensión de la crisis de liquidez de FTX hasta la fecha, no hemos identificado ninguna deficiencia en nuestro marco regulatorio que podría haber evitado esto”.
Le pregunté a la oficina del primer ministro esta semana por qué era necesaria una nueva legislación, dada una defensa tan fuerte de las leyes de su país. No recibí respuesta.
De hecho, la isla ya había comenzado a revisar nuevamente sus reglas. La Comisión de Valores de Las Bahamas dijo que comenzó a revisar su legislación en abril de 2022, meses antes del colapso de FTX. También contrató al bufete de abogados Hogan Lovells, que también está cabildeando por los intereses de Binance US en Washington DC, para comenzar a redactar nuevas leyes, aunque no dijo cuándo comenzó el trabajo. La SCB no respondió a una solicitud de comentarios.
Una persona familiarizada con las regulaciones de las Bahamas me dijo por correo electrónico que “a medida que el espacio de los activos digitales evolucionó y se hicieron evidentes nuevos riesgos, particularmente después del criptoinvierno de 2022, se hizo necesario actualizar el marco legislativo”, y agregó que “no es inusual para la regulación ser reactivos a las amenazas emergentes”.
Eso es cierto; pero también es un recordatorio de que si la elección es entre dar la bienvenida a las empresas criptográficas y endurecer sus estándares para salvar las apariencias a nivel internacional, llega un punto en el que incluso los reguladores más “progresistas” elevan la barrera.
¿Cuál es su opinión sobre el nuevo enfoque de las Bahamas para las normas criptográficas? Como siempre, envíeme un correo electrónico a [email protected].
Únase a mí y a mis colegas de FT en la Cumbre de activos digitales y criptográficos de FT del 9 al 10 de mayo mientras discutimos hacia dónde se dirige el mercado de activos digitales. También participarán en el evento el secretario económico del Tesoro del Reino Unido, Andrew Griffith, y Hester Peirce, de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Regístrese para su pase aquí.
Destacados semanales
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De un “centro criptográfico” a otro: Escribí sobre mi hogar, Gibraltar, que se vio obligado a ser el centro de atención por el fracaso de Globix, un comerciante de criptomonedas incorporado en las Islas Vírgenes Británicas, pero cuyos inversores eran en su mayoría del Territorio Británico de Ultramar. Revelé que los liquidadores están buscando $ 43 millones en fondos faltantes, y al menos un miembro en funciones del parlamento de Gibraltar era un inversor. Lea mi primicia aquí.
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El jueves, el Reino Unido dijo que revisaría la forma en que recaudaba impuestos sobre las transacciones en finanzas descentralizadas, que generalmente implican préstamos y participación de criptoactivos. La consulta sigue a un nuevo régimen regulatorio radical propuesto por el Reino Unido a principios de este año y es otra señal de la voluntad del gobierno de convertir al Reino Unido en un centro criptográfico.
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Binance US, el brazo estadounidense del gigante offshore Binance, abandonó su propuesta de adquisición de $ 1 mil millones de activos pertenecientes a Voyager Digital, un prestamista de criptomonedas que quebró el año pasado. El intercambio trató durante meses de convencer a los reguladores para que dieran luz verde al acuerdo, incluido el Comité de Inversión Extranjera en los EE. UU., que estaba revisando el acuerdo por posibles riesgos de seguridad. Al final, Binance US se rindió y culpó a . . . lo adivinó, un “clima regulatorio hostil e incierto en los Estados Unidos”.
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Una pequeña ganancia inesperada para FTX: la bolsa en quiebra acordó vender su negocio de compensación y futuros LedgerX LLC a la bolsa de valores y derivados MIAX por $ 50 millones. Una conclusión de esto: LedgerX estaba totalmente regulado en EE. UU., con una licencia de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, lo que lo hacía más viable que otras partes del antiguo imperio Bankman-Fried. John Ray III, quien asumió el cargo de director de FTX, dijo que el acuerdo era un “ejemplo de nuestros continuos esfuerzos para monetizar activos para brindar recuperaciones a las partes interesadas”.
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Una organización sin fines de lucro respaldada por Jack Dorsey llamada Bitcoin Legal Defense Fund (BLDF) está coordinando la defensa de los desarrolladores de bitcoin que son objeto de demandas por parte de Craig Wright, quien ha afirmado, sin pruebas, ser la identidad detrás del creador seudónimo de bitcoin, Satoshi Nakamoto. . Puede leer todo sobre el caso a través del sitio web de BLDF aquí.
Soundbite de la semana: Coinbase presenta su defensa ante la SEC
Este año, Coinbase recibió un Aviso de Wells de la Comisión de Bolsa y Valores, el principal organismo de control de los mercados financieros de Estados Unidos. Estos avisos son incómodos porque informan a una empresa que probablemente se avecina una acción de ejecución.
La correspondencia también suele mantenerse en privado, pero Coinbase ha optado por luchar en público. Esta semana publicó su respuesta, explicando por qué pensaba que el regulador estaba equivocado. El director legal de Coinbase, Paul Grewal, lo resume así:
“Coinbase es la misma empresa que éramos cuando la SEC nos permitió cotizar en bolsa hace dos años. . . entonces no incluimos valores y todavía no lo hacemos. Nos gustaría hacerlo en el futuro, pero la SEC aún no ha cumplido con la ley al proporcionar a empresas como Coinbase una forma de registrarse para poder hacerlo”.
Minería de datos: Stablecoins en declive
Los reguladores globales se han preocupado durante mucho tiempo de que las monedas estables puedan crecer hasta un tamaño en el que representen un riesgo considerable para la estabilidad financiera. Eso tiene mucho sentido, por supuesto; pero ahora mismo el mercado de las monedas estables va en la otra dirección.
Según las cifras proporcionadas por la plataforma de análisis de datos CCData, el valor circulante total de las monedas estables ha estado disminuyendo durante más de un año. En abril, la capitalización total del mercado de monedas estables cayó más del 1 por ciento a $ 131 mil millones, su punto más bajo desde septiembre de 2021.
Y mientras el mercado se reduce, Tether continúa apretando su control. Actualmente hay más de $ 80 mil millones en circulación, frente a los $ 66 mil millones a principios de año.
En contraste, el USDC de Circle, considerado durante mucho tiempo el principal rival de Tether, no ha hecho más que reducirse (y desvincularse brevemente durante un momento de crisis). En el momento de escribir este artículo, solo hay tokens USDC de $ 30 mil millones en circulación, muy lejos de los $ 55 mil millones que fluyeron por el mercado el verano pasado.
Criptofinanzas es editado por Philip Stafford. Envíe sus ideas y comentarios a [email protected].
