Una cucharada para empezar: Dos de los planes de pensiones más grandes del Reino Unido, que en conjunto supervisan £130 mil millones en activos, votarán en contra de la renovación de los principales directores en PA y Caparazón en sus reuniones anuales a menos que ambas empresas mejoren sus compromisos para abordar las emisiones de carbono.
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Los jefes de la ciudad instan a Hunt a impulsar el capital de pensiones en la economía
Tenemos que hablar de Londres.
Un influyente grupo de directores ejecutivos de la ciudad de Londres ha pedido jeremy caza promulgar reformas destinadas a liberar más capital de los inversores para apoyar a las empresas del Reino Unido e impulsar la economía.
En una carta vista por el Tiempos financierosel grupo de trabajo de la industria de los mercados de capitales del Reino Unido (CMIT, por sus siglas en inglés) le dijo al canciller que había una “oportunidad sustancial para desplegar más capital de pensiones del Reino Unido a largo plazo en los motores de crecimiento de la economía del Reino Unido, generando mejores retornos para los ahorradores y un crecimiento más rápido para el país”.
La carta del grupo, presidido por julia hoggettjefe de la Bolsa de Valores de Londres – llega antes del presupuesto de primavera de Hunt el miércoles y en medio de los temores sobre la competitividad del mercado de valores del Reino Unido.
grupo de tecnología Brazo y gigante de los materiales de construcción CRH este mes dijeron que tenían la intención de cotizar en la bolsa de Nueva York, mientras que otras empresas con sede en Londres están elaborando planes para mudarse a los EE. UU. debido a las preocupaciones sobre las bajas valoraciones y la liquidez.
Sir Nigel Wilsonjefe de la aseguradora legales y generales, advirtió la semana pasada que la disminución a largo plazo de la inversión en acciones por parte del sector de las pensiones era un factor significativo en el “perpetuo alejamiento” de las empresas de Londres. Respaldó esquemas convincentes de DC para invertir en infraestructura y capital de crecimiento porque, de lo contrario, “llevará demasiado tiempo cambiar toda la cultura en el Reino Unido”.
CMIT señaló que el apoyo a los activos del Reino Unido por parte de los planes de pensiones y aseguradoras nacionales había “disminuido[ed] a un ritmo alarmante” a entre el 5 y el 6 por ciento de su inversión total en empresas públicas y privadas.
En respuesta, pidió una “consolidación rápida de los planes de pensiones en el Reino Unido, incentivos estructurales para que luego desplieguen ese capital en el Reino Unido y un enfoque renovado en los rendimientos en lugar de simplemente en las tarifas”.
La unión de pensiones de contribución definida y beneficios definidos a menudo pequeños en esquemas más grandes podría “desarrollar la sofisticación requerida para evaluar oportunidades de inversión de crecimiento”, dijo, y agregó que un punto de partida sería consolidar los 86 fondos de pensiones del gobierno local en Inglaterra y Gales.
El grupo, cuyos miembros también incluyen al jefe de Schroders pedro harrison y Fénix jefe Andy Briggs — sugirió que el Tesoro considere exenciones de impuestos para incentivar la inversión nacional.
CMIT dijo que si las asignaciones en los fondos de pensiones volvieran al nivel del 25 por ciento en el que estaban en 2007, se generarían entre 847.000 y 920.000 millones de libras esterlinas de fondos de pensiones y aseguradoras para apoyar la economía del Reino Unido.
Algunos han dicho que los planes de pensiones de contribución definida deberían invertir una parte de sus activos en empresas en etapa inicial.
Nicolás Lyons, el alcalde de la ciudad, dijo el mes pasado que había mantenido conversaciones con el Tesoro para obligar a los fondos de pensiones a invertir el 5 por ciento de cada pensión de DC en un fondo de crecimiento propuesto de 50.000 millones de libras esterlinas. Estima que hay un fondo de pensiones de alrededor de 2 billones de libras esterlinas para utilizar.
Mientras tanto, los gestores de fondos de renta variable del Reino Unido, incluidos Júpiter‘s ricardo buxton y Gestión de inversiones de Newton‘s david cumming piden una revisión de las normas de contabilidad de las pensiones. Quieren que se elimine rápidamente una regla de dos décadas que obliga a las empresas a mantener déficits de pensiones en sus balances.
¿Cómo se puede canalizar más capital de los fondos de pensiones hacia la economía del Reino Unido? Envíeme un correo electrónico: [email protected]
Un resurgimiento de la macro global
Los fondos de cobertura están desarrollando su poder de fuego en el macro comercio global mientras buscan capitalizar el entorno más lucrativo desde la crisis financiera.
Macro comercio, una estrategia de décadas de antigüedad que se hizo famosa por gente como Jorge Soros y luis tocinoimplica apostar por movimientos en bonos globales, divisas y otros activos, escribe Laurence Fletcher en Londres.
Después de años de retornos aburridos en mercados dominados por el estímulo del banco central, el sector se ha visto impulsado por fuertes recortes en las tasas de interés durante la pandemia de coronavirus y luego por el regreso de una alta inflación y fuertes aumentos de tasas a medida que se abrieron las economías.
con sede en EE. UU. Schönfeld, graham capital y ÉxodoPunto se encuentran entre las empresas que contratan en este espacio. Los gestores se están preparando para una afluencia esperada de capital de los inversores que buscan formas de proteger sus carteras en un entorno de mercados agitados y un apoyo cada vez menor de los bancos centrales.
“Ha habido un cambio de paradigma en el interés por lo macro desde la década anterior hasta ahora, debido en gran parte a la actividad del banco central”, dijo Kenneth Tropinpresidente de 17.500 millones de dólares en activos graham capitalque fundó en 1994. “Los mercados macro se han estado moviendo como locos, el año pasado fue particularmente bueno y el conjunto de oportunidades es fantástico de cara al futuro”.
La demanda de comerciantes macro es “excepcionalmente alta, tanto en cantidad como discrecional”, dijo un reclutador de fondos de cobertura.
Una de las estrategias de fondos de cobertura más antiguas, los fondos de cobertura macro lucharon durante años cuando billones de dólares de estímulo del banco central suprimieron la volatilidad del mercado y llevaron las tasas de interés a casi cero, limitando su capacidad de obtener ganancias.
Pero en gran medida han disfrutado de un renacimiento desde el comienzo de la pandemia, con muchos como Asociados de Caxton y brevan howard obteniendo grandes ganancias ya que las tasas de interés se redujeron drásticamente en 2020 en un intento por reactivar el crecimiento económico.
gráfico de la semana
Los fondos de pensiones del Reino Unido están preparados para reducir aún más su apoyo al mercado de valores de Londres a medida que los empleadores aceleran su impulso para asegurar mayores rendimientos de los bonos y descargar decenas de miles de millones de libras de pasivos a las aseguradoras.
Los ejecutivos de la industria dijeron que 2023 será un año récord para tales acuerdos de transferencia para planes de pensiones de beneficios definidos, que prometen pagar los pagos de jubilación de los empleados a un nivel fijo. El aumento de las tasas de interés ha impulsado los niveles de financiación de estos planes a su nivel más alto en más de una década.
Este año va camino de superar con creces el pico anterior de 44.000 millones de libras esterlinas en pasivos transferidos en 2019. grupo fénixuna de las mayores empresas de ahorro y jubilación del Reino Unido, estima que 60.000 millones de libras esterlinas en pasivos se transferirán a las aseguradoras este año, con implicaciones importantes para la asignación de activos.
“El activo óptimo para hacer la transición a una aseguradora es la renta fija”, dijo mike eakins, director de inversiones de Phoenix. “Ese ha sido un impulsor estratégico clave” de un cambio fuera de la renta variable del Reino Unido, que continuará mientras los planes de pensiones preparan sus balances para las aseguradoras, añadió.
En esta columna, Lex argumenta que si bien el repunte esperado en los acuerdos de transferencia podría pesar mucho en el mercado de valores de Londres, existen ganancias potenciales para todas las partes: patrocinadores, miembros y aseguradoras.
Cinco historias imperdibles de esta semana
Banco de Silicon Valley: dentro del espectacular desmoronamiento del banquero de la industria tecnológica. Si bien su rápido colapso ha dejado atónitos al capital de riesgo y la comunidad de empresas emergentes, su destino se había sellado casi dos años antes.
cathie madera‘s Gestión de inversiones del arca ha ganado más de 300 millones de dólares en comisiones en su fondo insignia negociado en bolsa desde su creación hace nueve años, mientras que eliminó casi 10.000 millones de dólares del efectivo de los inversores en el mismo período.
El número de productos de inversión ha proliferado hasta el punto de que confunden a los inversores minoristas, los principales ejecutivos de gestión de activos de Precio de T Rowe, inversión y Asesores globales de State Street han dicho en una advertencia para la industria.
M&GEl director ejecutivo de Andrea Rossi dijo que la empresa “tiene lo que se necesita” para seguir adelante como una empresa independiente en medio de especulaciones sobre un enfoque de adquisición del grupo australiano Macquarie.
Grupos de crédito privado que incluyen Apolo, Ares y Piedra negra están preparados para suscribir el préstamo directo más grande que se haya registrado a medida que continúan interviniendo en un lucrativo negocio tradicionalmente dominado por los bancos de Wall Street.
Y finalmente
Desde la izquierda, Michael Balogun, Hadley Fraser y Nigel Lindsay en ‘The Lehman Trilogy’ © Mark Douet
llego tarde a la fiesta pero la semana pasada por fin fui a ver sam mendesLa magnífica puesta en escena de 2018 de la Trilogía de Lehman, que ha regresado al West End de Londres después de Covid. Es tanto la historia de la América moderna y el capitalismo moderno como la historia de cómo una pequeña tienda de telas del siglo XIX fundada por tres hermanos judíos bávaros en Montgomery, Alabama, más tarde pasó a la negociación de productos básicos y luego a las finanzas, antes de colapsar. en 2008. Es una actuación extraordinaria: mírala en el Teatro Gillian Lynne antes de que cierre.
Evento FT Live: El futuro de la gestión de activos en Asia
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