Un número cada vez mayor de inversores minoristas europeos está recurriendo a aplicaciones de “neobroker” de bajo costo, pero existe una creciente preocupación de que algunos puedan verse atraídos por las inversiones a largo plazo y de bajo riesgo que originalmente buscaban en apuestas de alto riesgo.
Si bien el crecimiento de los neobrokers fue bien recibido en un informe publicado el mes pasado por la Autoridad Europea de Valores y Mercados, también dijo que los estaba monitoreando de cerca para “garantizar la protección contra prácticas que son potencialmente perjudiciales para los consumidores”.
“El acceso mucho más fácil a una amplia gama de productos, incluidos los productos más riesgosos que implican riesgos significativos y pérdidas considerables, podría favorecer un comportamiento comercial más arriesgado”, dijo.
La Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido también está preocupada. Emitió una advertencia a los operadores de aplicaciones de comercio de acciones en noviembre del año pasado pidiéndoles que revisaran las características de diseño “que corren el riesgo de incitar a los consumidores a tomar medidas en contra de sus propios intereses”.
Las características que le preocupan incluyen notificaciones frecuentes sobre noticias del mercado y mensajes felicitándolos por realizar transacciones.
Junto con su informe, publicó una investigación que muestra que los clientes que usan tales aplicaciones comerciales que están expuestos a inversiones de alto riesgo “parecen exhibir comportamientos similares a los problemas con el juego”.
Pero, ¿están justificadas las preocupaciones regulatorias?
A los neobrokers que operan en la UE, como Trade Republic, Bux y Scalable, se les atribuye haber sido grandes impulsores de la captación de fondos negociados en bolsa, que principalmente ofrecen una exposición pasiva de bajo riesgo y bajo costo a mercados amplios, por parte del comercio minorista europeo. inversores Los tres ofrecen planes de ahorro ETF que fomentan la inversión regular a largo plazo.
Scalable Capital, que tiene más de 1 millón de cuentas de “plan de ahorro” registradas, insiste en que, al menos para su plataforma, las preocupaciones están fuera de lugar.
Scalable dice que dos tercios de sus usuarios invierten en ETF. Además de los planes de ahorro de ETF, a los que los inversores comprometen una cantidad regular a intervalos regulares, Scalable ofrece la posibilidad de negociar acciones y otros tipos de fondos, pero también productos derivados y criptográficos.
Erik Podzuweit, codirector ejecutivo de Scalable, dijo que en los mercados volátiles del año pasado, el comercio en realidad disminuyó por cliente en la plataforma.
Alrededor de la mitad de los clientes de Scalable tienen un plan de ahorro ETF y estos clientes han sido particularmente reacios a realizar cambios, dijo Podzuweit.
“Las personas que comprometen una cantidad regular por mes tienen muchas menos probabilidades de sacar dinero en una caída del mercado de valores”, agregó.
Trade Republic, que afirma ser la plataforma de “ahorros” más grande de Europa que atiende a 340 millones de personas en todo el continente, también ofrece a los inversores la oportunidad de abrir planes de ahorro ETF o negociar acciones, ETF, derivados y criptomonedas. Los usuarios pueden “adentrarse en el mundo de las criptomonedas en solo tres pasos”, dice en el sitio web de la empresa.
Sin embargo, a pesar del marketing, Christian Hecker, cofundador de Trade Republic, dice que los inversores ignoran en gran medida las ofertas de mayor riesgo. En el apogeo del frenesí de las existencias de memes en el primer trimestre de 2021, solo el 8 por ciento de sus clientes los tocaron. De manera similar, aunque Trade Republic ofrece derivados, solo el 5 por ciento de los clientes los ha usado alguna vez.
“Hacemos un análisis segmentado y vemos que las personas prefieren ceñirse a sus categorías de inversión mientras construyen su cartera”, dijo Hecker. “No vemos una gran migración en los tipos de riesgo y las clases de activos”.
Greg Davies, director de finanzas conductuales de Oxford Risk, una consultora, no se sorprendería de los amplios hallazgos informados por los neobrokers. Dijo que la investigación ha demostrado que las personas se pueden dividir en cuatro tipos generales de inversión (ver tabla).
Sin embargo, dijo que es muy poco probable que las personas con mentalidad tipo 1, con su muy baja tolerancia al riesgo de cualquier tipo, abran cualquier tipo de cuenta en una aplicación. Esto significaría, dijo, que la mayoría de las personas en las aplicaciones probablemente estarían abiertas tanto a la especulación como a la inversión.
Son estas personas que podrían verse tentadas a realizar inversiones más riesgosas en contra de su buen juicio, lo que podría preocupar a los reguladores.
Sin embargo, Davies agregó que había otro riesgo que los inversores potenciales también deberían tener en cuenta: el de no invertir en absoluto.
Podzuweit dijo que la gran mayoría de la gente en la UE no invierte. Davies dijo que el panorama era similar en el Reino Unido.
La FCA del Reino Unido descubrió que hay 15,6 millones de adultos en el Reino Unido con activos invertibles de £10,000 o más. De estos, el 37 por ciento mantiene sus activos en su totalidad en efectivo y otro 18 por ciento tiene más del 75 por ciento en efectivo.
Parte del problema podría ser que muchas personas piensan que necesitan más dinero antes de poder comenzar a invertir.
La investigación realizada por Kantar para Bux en los Países Bajos, Francia, Alemania, Italia y España encontró que entre el 25 y el 40 por ciento pensaba que no tenía suficiente dinero para invertir. Los encuestados, de entre 18 y 44 años, en los cinco mercados, pensaban que la cantidad media que deberían tener antes de poder empezar a invertir era de 2833 € y la cantidad media que pensaban que deberían poder invertir mensualmente era de 799 €.
En realidad, Bux ofrece planes de ahorro ETF para inversiones mínimas de 10 € por ETF por mes.
“Esta percepción de necesitar mucho dinero para comenzar a invertir muestra la influencia que las instituciones financieras tradicionales, como los bancos, tienen en la conciencia europea”, dijo Yorick Naeff, director ejecutivo de Bux.
Los reguladores quieren fomentar una mayor inversión y quieren que sea seguro para los inversores, pero el problema podría estar en los detalles. La investigación realizada por el Instituto Alemán de Investigación Económica sobre 216.000 usuarios de Trade Republic encontró que solo el 34 por ciento estaba motivado por la perspectiva de obtener ganancias a corto plazo y el 20 por ciento buscaba emociones.
La pregunta para los reguladores es, por lo tanto, si estas personas deben estar protegidas de sí mismas.
