‘Capitalismo sin el capital’

Una cosa para empezar: Cinco de los mayores planes de pensiones del Reino Unido, incluidos Nido y el Plan de jubilación de las universidadesvotará en contra de la reelección de PAla silla helge lund en su AGM el jueves. BP es la primera de las grandes petroleras en enfrentar una votación de los accionistas esta temporada y marca una prueba crucial para su decisión de reducir los recortes planificados en la producción de combustibles fósiles y las emisiones de carbono.

Y otro: Antes de El futuro de la gestión de activos en Asia, que tendrá lugar el 11 de mayo en el Westin Singapur, nos sentamos con cinco ejecutivos de gestión de activos y creamos un folleto exclusivo con información de expertos que da una idea de lo que se discutirá en el evento en persona. Los oradores que aparecen en el folleto incluyen Soraphol Tulayasatheinvicepresidente ejecutivo sénior, La Bolsa de Valores de Tailandia; Stefanie dibujapresidente, Gestión de activos de Nikko; y Ajai Kauldirector ejecutivo, APAC, Alianza Bernstein. Acceda al escaparate de los oradores aquí.

‘Capitalismo sin el capital’

inmunonúcleo es una historia de éxito para las ambiciones del Reino Unido en biotecnología. Surgido de la Universidad de Oxford en 1999, es pionero en una nueva generación de medicamentos para tratar el cáncer, las infecciones virales y las enfermedades autoinmunes de la frondosa ciudad comercial de Abingdon-on-Thames.

Pero para sir juan campana, el presidente británico-canadiense de la compañía y uno de los principales inmunólogos del mundo, su historia se destaca por una razón menos distinguida. “Me temo que Immunocore es un ejemplo clásico de lo que ha estado perdiendo el Reino Unido”, dice.

En sus inicios, Immunocore atrajo cierto respaldo de inversionistas nacionales. Pero tres rondas de financiación posteriores no lograron obtener más dinero del Reino Unido. Cuando creció lo suficiente como para cotizar en la bolsa de valores en 2021, evitó Londres en favor de Nasdaqdonde su capitalización de mercado ahora es de 2600 millones de dólares.

“Realmente no había ningún acceso a capital de ampliación a largo plazo en el ecosistema del Reino Unido”, recuerda Bell, quien también es profesor regius de medicina en Oxford. “Los capitalistas de riesgo del Reino Unido no tenían los bolsillos lo suficientemente profundos” y los planes de pensiones nacionales “no tenían interés” porque son “demasiado conservadores para invertir en el sector de crecimiento”. El resultado, como él dice, es que “la empresa biotecnológica británica más exitosa ahora está realmente conectada a los mercados de capital estadounidenses”.

En esta Gran Lectura, editor de mercados Katie Martin y yo exploramos cómo las fortunas de Immuncore reflejan un malestar británico más amplio, donde un sistema de pensiones con aversión al riesgo y un mercado moribundo para nuevas emisiones de acciones están impulsando el crecimiento y la prosperidad en otros lugares.

Vemos cómo una serie de cambios en las normas tributarias, regulatorias y contables a partir de la década de los 90 que Sir John Kayuno de los principales economistas británicos, caracteriza como “una de las grandes catástrofes evitables de la política pública británica” eliminó el apetito por el riesgo de los esquemas de beneficios definidos del Reino Unido.

Y consideramos algunas de las posibles soluciones, incluida una revisión de la Planes de pensiones de los gobiernos localesel modelo canadiense propugnado por “Maple Revolutionaries” como el Plan de Pensión para Maestros de Ontarioy cómo se podría acelerar y aprovechar el crecimiento de los planes de contribución definida para apoyar al Reino Unido.

Las apuestas son altas. robert swannelldirector de la Foro de inversores y un asesor senior en Citi, lo llama “uno de los mayores problemas financieros que enfrenta el gobierno del Reino Unido en la actualidad”. Si los formuladores de políticas no hacen bien el cambio a esquemas de contribución definida, “convertirá lo que ha sido una tragedia en la desaparición de DB en un resultado decepcionante, en el mejor de los casos, en DC”.

Bell de Immunocore resume la difícil situación de Gran Bretaña:

“En este momento estamos tratando de hacer capitalismo sin ningún capital, una falta de voluntad para correr cualquier riesgo y una actitud ligeramente reticente hacia las personas que ganan dinero. Básicamente hemos puesto una bomba bajo todo el concepto de que este es un país capitalista”.

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Bloomberg después de Bloomberg

Si los datos son realmente el petróleo del siglo XXI, entonces Michael Bloomberg es de hoy John D. Rockefeller.

Su fortuna de $ 94 mil millones, según lo estimado por Forbes desde Noticias de Bloomberg el índice de multimillonarios no rastrea a su propietario, lo que significa que solo Warren Buffett nunca ha ganado más dinero con el negocio del dinero.

Pero ahora una de las empresas privadas más valiosas del mundo, un gigante de datos tan enredado con la industria financiera que puede ser de mayor importancia que cualquier grupo de inversión individual, se encuentra en un punto de inflexión al contemplar la vida después de su fundador de 81 años. .

No te pierdas este perfil de lectura obligada de mi colega Robin Wigglesworthel redactor de FT Alphaville, en el que revela una empresa cada vez más consumida por la cuestión de Bloomberg después de Bloomberg.

Más allá de sus planes de sucesión, a medida que la industria financiera continúa transformándose por los cambios en la tecnología y las nuevas formas de trabajar, surge una pregunta aún más urgente: qué viene después de la omnipresente terminal, sus datos y análisis torpes pero poderosos. ¿portal?

La terminal es el sol alrededor del cual ha girado Bloomberg. Hoy en día, hay alrededor de 365.000 Bloomberg en los escritorios de banqueros de inversión, comerciantes de bonos, analistas de acciones, administradores de fondos de pensiones, fondos soberanos y funcionarios del banco central. Todos los días, la terminal procesa un promedio de más de 300 mil millones de bits de información financiera y envía alrededor de 1,4 mil millones de mensajes y 30 millones de mensajes de chat “Instant Bloomberg” que rebotan en todo el mundo.

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gráfico de la semana

Los administradores de patrimonio más pequeños en el Reino Unido han recibido su advertencia más severa hasta el momento de que pueden estar viviendo con tiempo prestado a medida que su industria crece rápidamente, escribe emma dunkley en Londres.

RathbonesAcuerdo de £ 839 millones para comprar Investec Riqueza e Inversión Reino Unido a principios de este mes y crear una potencia de gestión patrimonial fue anunciada por algunos como necesaria para reducir costos ante el aumento de la inflación.

Pero los críticos advierten que también podría significar menos opciones para los consumidores y tarifas más bajas para los grupos de fondos medianos, como Abrán, Júpiter y fideicomiso de león — que venden sus productos a los gestores de patrimonio.

La unión entre dos de los grupos patrimoniales más conocidos del Reino Unido, que administran dinero en nombre de individuos, ha posicionado a Rathbones ampliada como uno de los jugadores más grandes del sector, supervisando 100.000 millones de libras esterlinas en activos.

El núcleo del acuerdo es un plan para eliminar casi 60 millones de libras esterlinas de los costos anuales mediante el intercambio de recursos, la reducción de la cartera de bienes raíces y la reducción de la plantilla.

Es emblemático de una industria bajo presión, desde la inflación hasta la creciente competencia de las inversiones de bajo costo, como los fondos de seguimiento de índices y los supermercados de inversión de bricolaje baratos.

Cinco historias imperdibles de esta semana

jonathan grisel jefe del administrador de activos alternativos más grande del mundo Piedra negraha advertido que los inversores están sobreestimando la rapidez con que EE.UU. Reserva Federal reducirá las tasas. Dijo que si bien la Fed probablemente evitaría más aumentos de las tasas de interés debido a una inflación más fría, los mercados financieros han sobrevaluado las probabilidades de que el banco central reduzca el costo de los préstamos.

$ 190 mil millones de Canadá Plan de Pensión para Maestros de Ontario dice que se está alejando del sector de las criptomonedas después de cancelar una inversión de $ 95 millones en FTX, el fallido cambio de moneda digital. Y los $ 306 mil millones Sistema de jubilación de maestros del estado de California (Calstrs) se está preparando para reducir el valor de su cartera de bienes raíces de $52 mil millones en la última señal de que las tasas de interés más altas y la reciente agitación en el sector bancario están causando problemas en el sector inmobiliario.

Roca Negra ha advertido que una cartera clásica 60/40 compuesta por un 60 % de acciones y un 40 % de renta fija será deficiente para los inversores a largo plazo, a pesar de un repunte simultáneo de las acciones y los bonos este año. El administrador de activos más grande del mundo dio por terminada una estrategia que ha sido la piedra angular para muchos administradores de activos durante más de 30 años.

Inversionistas que representan $ 4.5 mil millones de aniquilados crédito suizo bonos han presentado una demanda contra el regulador bancario de Suiza Finma. Mientras tanto, al menos 80 inversores de Credit Suisse en Singapur están en conversaciones para demandar al gobierno suizo por su decisión de amortizar $ 17 mil millones de bonos de Credit Suisse con el argumento de que violó un acuerdo de libre comercio.

Suiza Zürcher Kantonalbank y boutique de gestión de fondos del Reino Unido fideicomiso de león han surgido como pretendientes para tomar el relevo GAMel administrador de activos suizo con problemas que se apresura a encontrar un comprador este mes.

Y finalmente

artista de origen irlandés Sean Scully se ha apoderado de los terrenos y los interiores históricos de Houghton Hall en Norfolk para una exposición de su escultura. Sean Scully en Houghton Hall – Más pequeño que el cielo correrá hasta 29 de octubre.

Evento FT Live: El futuro de la gestión de activos en Asia

El Futuro de la gestión de activos de Asia se llevará a cabo por primera vez en persona el 11 de mayo en el Westin Singapur y reunirá a los principales administradores de activos, proveedores de servicios y reguladores de Asia, incluidos Banco Asiático de Desarrollo, La Bolsa de Valores de Tailandia (COLOCAR), Inversores globales de Allianz y muchos más. Por tiempo limitado, ahorre hasta un 20 por ciento en su pase digital o en persona y descubra las principales tendencias y oportunidades de la industria. Regístrate ahora