Abrdán lanza su primer ETF europeo

Abrdán se convertirá el miércoles en el último administrador en ingresar al cada vez más concurrido mercado europeo de fondos cotizados en bolsa.

El lanzamiento de su primer ETF europeo se produce un día después de que el grupo con sede en Edimburgo dijera que 2022 fue “uno de los años de inversión más difíciles de los que se tenga memoria”, con salidas que se triplicaron a 10.300 millones de libras esterlinas, incluso eliminando un gran rescate planificado por Lloyds Banking Group , y el beneficio operativo ajustado cayó un 18,6 % hasta los 263 millones de libras esterlinas.

Abrdán intentará cambiar el rumbo mediante la creación de un negocio europeo de ETF, un formato que está experimentando un sólido crecimiento en todo el continente.

La primera semilla de este impulso es el ETF Global Real Estate Active Thematics (Great) (R8TD), que invertirá en una cartera de valores inmobiliarios cotizados, como acciones y Reits. Tendrá un índice de gasto total de 40 puntos básicos.

Otros seguirán, aunque es poco probable que vea la luz un ETF de metaverso planeado, para el cual Abrdn también obtuvo la aprobación regulatoria.

“Esto definitivamente no es algo único. será uno de un número [of ETFs] que traeremos al mercado”, dijo Neil Slater, director global de activos reales de Abrdn.

“Estamos en un espacio de gestión de activos que está evolucionando y donde los ETF son una muy buena herramienta para tener en la caja, y es probable que Abrdán ofrezca mucho más. Hay una tubería de cosas en las que tenemos los conjuntos de habilidades”.

Abrdn sigue los pasos de Franklin Templeton, Axa Investment Managers y Fineco Asset Management, que han entrado recientemente en el mercado europeo de ETF. Otros están preparados para seguir su ejemplo.

El cambio se produce cuando los inversores inyectaron 72.300 millones de euros netos en ETF que cotizan en bolsa en Europa el año pasado, incluso mientras retiraban 206.000 millones de euros de fondos mutuos a largo plazo domiciliados en Europa, según cifras de Morningstar Direct.

Fuera de Europa, las operaciones de ETF de Abrdn, aunque pequeñas, fueron un punto brillante en lo que fue un año pésimo para el grupo en 2022. La división generó entradas netas de $ 629 millones a medida que los activos aumentaron un 8,4 por ciento a $ 7,1 mil millones, según datos de Morningstar.

La operación de ETF existente consiste en gran medida en un puñado de ETF de metales preciosos y materias primas amplias en los EE. UU., comprados a ETF Securities en 2018, aumentado por un ETF de acciones “sostenible” administrado activamente y lanzado en Australia en octubre.

El impulso europeo de Abrdn también se basará en los ETF gestionados activamente, un concepto que está ganando terreno en los EE. UU., donde alrededor de un tercio de los flujos netos se han destinado a ETF activos, en lugar de pasivos, en lo que va del año.

“[The Great ETF] está respaldado por nuestra visión global de la casa. Ejecutamos mandatos globales de Reits. Hemos sido un gran inversor institucional de fondos privados. Esto es más un democratizador”, dijo Slater.

Refiriéndose al caos del mercado de marzo a abril de 2020 cuando se congeló temporalmente la negociación de una serie de fondos inmobiliarios de capital variable, incluidos algunos administrados por Abrdán, atrapando el dinero de los inversores, Slater dijo que el ETF “no bloquea, no no suspender.

“Es una clase de activos ilíquidos. No creo que la industria se haya hecho muchos favores a sí misma en términos de poder ofrecer una exposición líquida a esta clase de activos”.

Michael O’Riordan, socio fundador de la consultora de ETF Blackwater Search and Advisory, no creía que Abrdán hubiera llegado demasiado tarde para dejar una marca en el sector de ETF.

“Hay espacio [for them],” él dijo. “No compro el argumento de que este es un espacio congestionado y que no hay espacio para más jugadores. Si observa el espacio de los fondos mutuos, está bien tener miles de gerentes, entonces, ¿por qué debería haber solo 30-40 jugadores de ETF?

O’Riordan creía que los ETF gestionados activamente estaban preparados para crecer en Europa, reflejando hasta cierto punto el escenario del mercado estadounidense más desarrollado, a pesar de que los ETF activos europeos tenían solo 26 000 millones de euros a finales de 2002, según Morningstar, frente a los 7,9 € tn de fondos mutuos europeos activos.

“Aquí es donde está la próxima evolución de los ETF. Está en el espacio activo”, agregó. “Lo que ha pasado en EE.UU. va a pasar [in Europe]. Confío en que habrá muchos más administradores de fondos mutuos europeos tradicionales que ingresen a ese espacio. Es otro mecanismo de distribución para ellos, así que ¿por qué no querrían eso?”.

A pesar de una larga reputación como centro de inversión global, el Reino Unido hasta ahora ha tenido un peso muy por debajo de su peso histórico en el mercado de ETF.

Barclays tuvo una oportunidad de oro para ser un jugador dominante cuando su división Global Investors desarrolló una familia de ETF de World Equity Benchmark Series (WEBS) junto con Morgan Stanley en 1996.

BGI adquirió el negocio por completo en 2000 y lo renombró como iShares, solo para venderlo en 2009 a BlackRock. Ahora es el gestor de ETF más grande del mundo, con 3 billones de dólares en activos.

Actualmente, el administrador de ETF más grande del Reino Unido es HSBC, pero con activos de ETF de $ 18,6 mil millones a fines de 2022, era solo el 31 más grande del mundo, según datos de Morningstar.

Legal & General ocupa el puesto 38, con 12.300 millones de dólares en activos, y Abrdn, con sus activos ETF en el extranjero, actualmente ocupa el tercer lugar en el orden jerárquico del Reino Unido y el 51 a nivel mundial.