Se está produciendo una ronda febril de cambios de trabajo en el negocio de los asesores de inversiones de EE. UU., con equipos que cambian de empresa o se lanzan por su cuenta en respuesta a las fusiones y la agitación en el sector bancario.
Más de 26.000 asesores cambiaron de empresa en 2022, según Cerulli Associates, lo que representa el 9,2 % del total de EE. UU. Los ejecutivos de la industria dicen que esperan que el número crezca este año.
Muchos están dejando grupos de asesoría propiedad de bancos para operaciones boutique o iniciando sus propias empresas, y llevándose sus libros de clientes con ellos. Entre los que abandonaron el barco este año se encontraban equipos de Silicon Valley Bank y First Republic, que atendieron a clientes adinerados antes de que las corridas bancarias los obligaran a ser absorbidos.
“Ha habido una avalancha de gerentes que abandonan los bancos”, dijo Trey Prescott, jefe de desarrollo comercial de la Red de Servicios de Asesoría, una plataforma para asesores de inversiones registrados (RIA). Si bien ha estado sucediendo durante años, “recién ahora se está incendiando”, agregó.
Los movimientos están sacudiendo el mundo serio de los asesores de inversiones, que tienen licencia para brindar asesoramiento y, a veces, administrar dinero directamente. Con una gestión de 31 billones de dólares en activos minoristas totales, las empresas suman más de 16 000 y emplean a casi 300 000 asesores individuales, según Cerulli.
Prescott ayuda a los asesores de firmas más grandes a lanzar operaciones independientes. Si bien el año pasado tomó 185 reuniones, dijo que tuvo dos tercios de ese número en el primer trimestre de 2023. “No me sorprendería si uno de cada cuatro asesores bancarios estuviera buscando [leaving for] el espacio independiente”, dijo.
Los equipos de asesores financieros dentro de los grandes bancos suelen tener cierta autonomía y operan con acceso a las capacidades de préstamo e investigación del banco.
Pero la burocracia involucrada en estar adscrito a un banco fuertemente regulado a veces puede ser una rutina, dicen. Los asesores financieros se quejan en privado sobre la supervisión adicional de los equipos de cumplimiento cuando se marcan ciertas palabras en los correos electrónicos a los clientes, así como las iniciativas y estructuras de pago que alientan a los empleados a referir negocios a otras partes del banco.
Según un informe de Cerulli, uno de cada cuatro gerentes que trabajaban en estos grandes bancos de Wall Street estaba descontento con la forma en que se estructuraba su salario, en comparación con solo el 5 por ciento en las firmas independientes. Casi la mitad de los asesores que se fueron citaron el salario como una de las principales razones.
Un asesor que trabaja en un gran banco dijo: “Hacen un seguimiento de cuántas referencias haces”. [to the investment bank]. Recibes un correo electrónico cada semana para saber cuántos hiciste. Cuando llegue el momento, si tienen boletos adicionales para la suite Yankee, se los darán al tipo que haga más referencias”.
Los asesores también dicen que el movimiento se debe a un ritmo frenético de fusiones y adquisiciones entre firmas de asesoría más pequeñas, lo que convirtió a muchas boutiques en operaciones más grandes e institucionales. Los propietarios de empresas independientes más pequeñas, en su mayoría baby boomers, se han estado vendiendo a medida que alcanzan la edad de jubilación. Las bajas tasas de interés también hicieron que las adquisiciones fueran más atractivas, lo que llevó a las pequeñas empresas a convertirse en empresas más grandes.
“Hubo un tiempo en el que ni siquiera veías 50 programas de gestión patrimonial [mergers] al año, y el año pasado vimos 250, y este año estamos en camino de hacer algo similar, . . . y las valoraciones no han bajado”, dijo Steve Levitt, fundador de Park Sutton Advisors, un banco de inversión especializado en servicios financieros.
Las fusiones y adquisiciones construyeron rápidamente la escala de las empresas. Las empresas con más de $ 5 mil millones bajo administración aumentaron los activos en un promedio del 30 por ciento anual durante los últimos tres años, y la mitad de ese crecimiento se debió a fusiones y adquisiciones, según un estudio de Fidelity de 2022.
“Hace cinco años, $15 mil millones [in assets under management] Los RIA simplemente no existían”, dijo Lorenzo Esparza, director ejecutivo del administrador de activos Manhattan West. Las fusiones dejaron a muchos asesores trabajando para grandes empresas o bancos con culturas a las que no se adhirieron, buscando encontrar una nueva empresa o establecerse por su cuenta, dijo.
La tecnología, como las plataformas que pueden proporcionar una “oficina administrativa” subcontratada para asesores financieros que buscan independencia, ha acelerado la tasa de cambio. Si bien los equipos RIA más grandes que administran miles de millones de dólares se habrían visto obstaculizados por dejar sus empresas en el pasado, esta tendencia se ha invertido y la independencia se vuelve atractiva a medida que crecen los equipos más grandes.
Hace diez años, “la independencia era casi como este extraño culto para los pequeños practicantes”, dijo Leo Kelly, director ejecutivo de asesoría de inversiones de Verdence. “Hoy, el espacio independiente es mucho más sofisticado”.
