Hay muchos tomos sobre cómo invertir con éxito, pero una vez que haya comprendido los conceptos básicos, creo que la mayoría de las personas pueden usar mejor su tiempo en otra parte que enterrarse en más manuales de instrucciones.
A lo largo de los años, he aprendido más leyendo periódicamente los informes y cuentas, las presentaciones y las actualizaciones provisionales de las empresas del Reino Unido. Los nuevos inversores pueden encontrarlos intimidantes, pero a menudo pueden ser edificantes; a veces incluso entretenido.
Estos son los materiales más importantes disponibles para cualquier inversor, privado o profesional. Aconsejaría a cualquiera que compre acciones de una empresa que lo haga solo después de visitar su página web para accionistas y leer estos valiosos documentos. Tener conocimientos numéricos ayuda, pero rara vez es necesario ser un contador calificado para obtener una comprensión sensata de cómo le está yendo a una empresa, y a menudo las palabras son tan importantes como los números.
Las cuentas del año pasado dan una idea de cómo podría ser 2023. Si las empresas británicas crecen, compiten y prosperan, como muchos de estos informes sugieren que es posible, se demostrará que las peores predicciones económicas que vemos hoy están fuera de lugar.
¿Cuál es un buen ejemplo de un informe anual?
Es difícil elegir favoritos, pero aquí hay algunos aspectos destacados del año pasado de compañías que estaré buscando en los próximos meses. Solo mira lo que puedes aprender.
Próximo: Los informes anuales del presidente ejecutivo Lord Wolfson ofrecen una visión general del mundo del comercio minorista, los desafíos que enfrentan quienes operan dentro de él y el ritmo del cambio tecnológico que lo está redefiniendo. Wolfson tiene mucha experiencia, con un historial de hacer las llamadas estratégicas correctas. Comparte libremente sus puntos de vista sobre la dirección en la que se dirige el sector. Actualmente no somos dueños de Next, pero nunca me pierdo los comentarios de Wolfson. Es bueno leer los informes de las empresas que posee, pero, si tiene tiempo, también puede ser útil leer lo que dicen sus competidores. A veces puede resaltar amenazas u oportunidades que puede haber perdido.
Spirax Sarco: Quizás no sea una lectura tan convincente como el informe Next, pero pondrá a prueba su percepción de que la industria manufacturera británica está en declive permanente. Es la historia contada enérgicamente de una empresa de ingeniería del Reino Unido que tiene éxito en el escenario mundial. Spirax se especializa en proyectos de ingeniería que incorporan vapor. Usted podría pensar que es anticuado, pero es sorprendente lo importante que es el vapor para calentar o esterilizar en industrias que van desde la producción de alimentos hasta la fabricación de medicamentos.
Próximos quince: Esto ofrece un vistazo al futuro de la publicidad y las poderosas formas en que el uso inteligente de los datos puede dar forma a cómo las empresas entienden, atraen e interactúan con los clientes. Next Fifteen se autodenomina “consultora de crecimiento”, quizás algo grandiosa, pero demuestra el enfoque de la compañía en agregar valor.
Rolls Royce: Cortesía de los autoproclamados “Pioneros del poder”, tenemos una idea de cómo será volar en el futuro. Y no solo volar: una cuarta parte del negocio de Rolls-Royce es su división de sistemas de energía, que está muy enfocada en energías renovables. El informe anual carece de estilo creativo, pero lea esta presentación para accionistas y le resultará difícil no estar entusiasmado con lo que se avecina. Puede ser genuinamente más ecológico y mejor, y los ingenieros británicos están a la vanguardia del viaje hacia el cero neto.
Bokú: He guardado mi favorito para el final. Boku proporciona una red global de pagos para teléfonos móviles que llega a 7000 millones de consumidores en más de 90 países, un trabajo complejo que parece simple. En resumen, la tecnología de Boku ayuda a los comerciantes a vender más. El informe de este año incluye la fascinante historia del crecimiento de la empresa y la filosofía que le permitió enfrentarse a rivales más grandes en este campo: “No son los grandes los que vencen a los pequeños, son los rápidos los que vencen a los lentos”. El presidente ejecutivo, Jon Prideaux, nos lleva a un recorrido por los pagos móviles, las billeteras electrónicas y los servicios de suscripción para cepillos de dientes, papel higiénico, refrigerios y vegetales al azar. Este es probablemente el único informe de este año que incluye citas de Steve Jobs. y ¡Cardenal Newman!
¿Cómo puedo detectar los malos?
Por supuesto, al igual que con los libros, no todos los informes corporativos valen la pena.
A veces es difícil conciliar las buenas declaraciones que hacen algunas empresas con la realidad de los números.
Por ejemplo, los bancos de compensación del Reino Unido hablan en términos de crecimiento sostenible proveniente de relaciones cada vez más estrechas y profundas con sus clientes, pero sus informes muestran cómo están cerrando sucursales para reducir costos. ¿Cómo les ayuda esto a acercarse?
¿Puedo confiar en el idioma?
Sí. Los informes se pueden pulir en gran medida. Pero también se revisan y rara vez una capa de barniz puede enmascarar por completo las imperfecciones. Fíjese bien y las encontrará, y aquellas empresas que más se esfuerzan por ocultar malas noticias me hacen menos probable que invierta.
Me canso de las empresas que trabajan demasiado sus valores. Prefiero la visión sobre los valores, y la visión respaldada con inversiones y números sobre las grandes pero vagas ambiciones y afirmaciones. La oración más utilizada en exceso y sin sentido escrita en los informes de este año ha sido “Nos tomamos en serio los ESG”, como si alguien dijera lo contrario.
¿Qué le dicen los informes sobre UK plc?
Encontré decepción y frustración al leer informes en 2022, pero también encontré una sorprendente cantidad de alegría. Cada empresa que posee debe tener una historia convincente que contar. Es en los informes de los accionistas donde encontrará esas historias: historias del mundo real de éxito, fracaso y, por lo general, una combinación de ambos.
A menudo se dice que una cartera de acciones no es un indicador de la economía británica, es solo una colección de empresas individuales. Esto es cierto, pero juntos, estos relatos individuales de ingenio y empresa demuestran que el Reino Unido es un lugar mucho más sólido y dinámico de lo que los economistas sombríos y los inversores excesivamente pesimistas permitieron durante el último año.
James Henderson es codirector de Henderson Opportunities Trust y Lowland Investment Company.
