La reacción del mercado al especialista en aislamiento SIG que declaró su primera ganancia antes de impuestos desde 2018 fue silenciada, por decir lo menos.
Las acciones cayeron un 5 por ciento en el día a 40 peniques, dejándolas planas en el transcurso del año pasado. Su valoración actual de 13 veces las ganancias está muy por debajo de su promedio de cinco años de 20,5 veces, aunque esta puede no ser la mejor métrica para valorar la empresa dadas las escasas cantidades de ganancias que se han obtenido durante ese período. Lo mismo podría decirse de los flujos de caja, aunque SIG ha estado gastando más conscientemente en un intento por reconstruir los márgenes.
Después de atraer inversores por 165 millones de libras esterlinas en 2020 en un acuerdo en el que la firma de capital privado Clayton, Dubilier & Rice adquirió una participación del 25 por ciento (ahora el 29 por ciento), SIG comenzó a reinvertir en su red de distribución del Reino Unido y volvió a contratar gerentes experimentados que habían dejado el negocio.
Aunque ha tenido que lidiar con una demanda más débil en el mercado de mejoras para el hogar, aumentó su margen operativo el año pasado al 2,9 por ciento, desde el 1,8 por ciento del año anterior.
Gavin Slark, nombrado director ejecutivo en febrero después de casi 12 años al frente del grupo de bricolaje con sede en Dublín Grafton, reiteró el objetivo a mediano plazo de aumentar su margen operativo al 5 por ciento “cuando los mercados se recuperen”.
Compró £340,000 en acciones la semana pasada. Aunque necesita aumentar su participación accionaria al 300 por ciento de su salario base (675.000 libras esterlinas en el momento del nombramiento, según el informe anual de la empresa), tiene cinco años para hacerlo.
Las acciones de SIG han subido con fuerza desde el comienzo de este año, pero aún están por detrás de sus pares en la mayoría de las métricas. Claramente, Slark ve una oportunidad en su recuperación, pero con los pagos de dividendos en suspenso hasta que mejore el balance (la deuda neta sigue siendo 2,8 veces la ganancia en efectivo), otros necesitarán más convencimiento.
Acuerdo discográfico de Record
A menudo, es la necesidad de generar efectivo para cubrir las facturas de impuestos lo que motiva la mayor parte de las grandes ventas de acciones, pero a veces la filantropía también se hace notar. Neil Record, presidente de Record, comerciante de divisas y gerente de derivados, anunció la donación filantrópica de 2 millones de acciones, con un valor de 91 peniques cada una, al fondo de beneficios para empleados (EBT, por sus siglas en inglés) de Record.
Record dijo que las acciones se almacenarían en el fideicomiso y se venderían en tramos, a través del corredor de Record, Panmure Gordon, para financiar becas educativas. El EBT ha financiado a los primeros 12 beneficiarios que recibirán un apoyo sustancial durante toda su carrera escolar.
Las acciones se han comportado adecuadamente durante los últimos cinco años y respaldarían una venta considerable.
La venta, si bien puede preocupar a los accionistas a corto plazo, parece más una vuelta de despedida para Record, quien se desempeñó como director ejecutivo de la compañía hasta 2010 después de fundarla en 1983, y quien dejará el cargo de presidente en la Junta General de Accionistas. en julio.
El presidente electo es David Morrison, actual presidente de CPP Group y director e inversionista durante mucho tiempo en varias compañías y fondos de capital de riesgo.
