El auge de dos años en las empresas de adquisición de propósito especial se derrumbó en 2022. El aumento de las tasas de interés, una fuerte liquidación del mercado de valores y un mayor escrutinio regulatorio rociaron agua fría en la tórrida historia de amor de Wall Street con Spacs. Estos vehículos de lista de cheques en blanco recaudaron solo $ 16 mil millones para el año hasta el 19 de diciembre. Eso se compara con los $ 250 mil millones que los inversores invirtieron en ellos durante 2020 y 2021.
Es poco probable que la relación recupere su chispa el próximo año. Los cupos son por tiempo limitado. Por lo general, tienen dos años para usar sus fondos para realizar una adquisición antes de tener que devolver el dinero a los inversores, con intereses. En este momento hay demasiados Spacs persiguiendo muy pocos tratos. Más de 650 Spacs con un fondo combinado de $ 159 mil millones de capital de OPI están buscando un objetivo de fusión, según una estimación del London Stock Exchange Group.
Los espacios pueden solicitar una extensión. Algunos lo harán. Muchos optarán por liquidar. Ya se han anunciado unas 22 liquidaciones en los primeros tres trimestres de 2022. Destacados inversores, incluidos Chamath Palihapitiya y Bill Ackman, se encuentran entre los que han tirado la toalla. Las alianzas de SPAC que se realizaron cuando el mercado era más fuerte se están desmoronando, con 51 fusiones canceladas este año, dice LSEG.
Los inversores no se están perdiendo mucho. Los Spacs alguna vez fueron promocionados como una forma para que el inversionista promedio invirtiera en compañías no cotizadas que no cotizan en bolsa. En realidad, la mayoría de los Spac posteriores a la fusión han tenido un desempeño deficiente.
Las empresas que cerraron tratos este año se han derrumbado. Registraron una pérdida promedio de alrededor del 49 por ciento durante los primeros nueve meses del año, según Spac Research. El índice S&P 500 perdió un 25 por ciento durante el período.
Para los inversores, hacer que los patrocinadores de Spac devuelvan su dinero en su totalidad con un poco de interés puede ser una bendición disfrazada. Algunos pueden inclinarse por redimir su dinero antes para evitar verse afectados por las nuevas normas fiscales sobre la recompra de acciones. Los patrocinadores se quedarán con la bolsa.
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