Como sabrá cualquier cocinero navideño, no es agradable cuando el trabajo duro de uno no es apreciado. Según estos cálculos, la directora ejecutiva de GSK, Emma Walmsley, se sentirá bastante frustrada en esta temporada festiva. A pesar de todo su trabajo, el grupo farmacéutico británico de 58.000 millones de libras todavía cotiza con un obstinado descuento de un tercio en el sector.
Walmsley, bajo la presión del fondo de cobertura activista Elliott, parece estar trabajando con la hoja de recetas correcta. GSK escindió su división de consumo, mejoró su balance y aumentó la inversión en I+D. La guía de ganancias aumentó dos veces durante 2022, ayudada por las fuertes ventas de la vacuna contra la culebrilla Shingrix. Un mayor enfoque en vacunas y medicamentos contra el VIH debería lograr un crecimiento de las ganancias de una décima hasta 2026.
Pero para la gente de la industria farmacéutica, esto es solo la guarnición. La carne es la capacidad de la compañía para desarrollar nuevos medicamentos. GSK puede apuntar a cierto éxito. Planea lanzar una inyección para la enfermedad respiratoria RSV el próximo año; los activos en etapa avanzada de desarrollo se han duplicado. Pero los inversionistas aún sienten que el pavo de GSK no está bien hecho.
Es tarde para la fiesta en las áreas de crecimiento de la oncología y la inmunoterapia, donde su rival AstraZeneca ofrece éxito tras éxito. Los ensayos recientes para tratar la artritis reumatoide y el cáncer de sangre han sido decepcionantes. GSK podría estar mejor comprando plataformas en lugar de intentar construir a partir de una base de subescala. Chef Walmsley también podría reflexionar sobre los méritos de centrarse en las vacunas. Después de todo, son un nicho de mercado valioso, donde las patentes no caducan y los nuevos participantes luchan.
Independientemente, un mayor enfoque en la innovación, orgánica y adquirida, debería encabezar la lista de resoluciones de Año Nuevo de Walmsley. La confianza en la cartera del grupo farmacéutico reduciría la brecha de valoración.
GSK recibió un regalo de Navidad anticipado en diciembre cuando un juez de EE. UU. desestimó un caso relacionado con Zantac, un medicamento para la acidez estomacal supuestamente relacionado con el cáncer. A partir de ahora, GSK debe ser juzgado por su capacidad para ofrecer nuevos medicamentos y mejorar la vida de los pacientes.
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