El fondo de cobertura activista Oasis Management ha amenazado con impulsar la destitución del jefe del propietario de Wagamama a menos que haga una reorganización del operador de comidas informales del Reino Unido, según dos personas con conocimiento directo de los planes del fondo.
Una persona cercana al inversionista con sede en Hong Kong dijo que su ambición era poner a The Restaurant Group en un “círculo virtuoso” donde pueda “reducir la deuda, reducir los intereses, reanudar los dividendos. . . obtenga una calificación bursátil más alta, una mejor capitalización de mercado [and] atraer a mejores personas”.
La advertencia se produce después de que TRG rechazara las solicitudes de Oasis de una revisión estratégica de la compañía dirigida por un banco independiente y de un puesto en el directorio cuando el fondo se hizo público con su participación del 6,5 por ciento el mes pasado.
El operador de restaurantes, que también es dueño de Frankie & Benny’s, una cadena ítalo-estadounidense, publicará sus ganancias de todo el año el miércoles mientras busca recuperarse de un período tórrido durante la pandemia de Covid-19 cuando se vio obligado a cerrar sus sitios por meses.
Después de que Oasis declarara su participación accionaria, TRG insistió en que ya estaba en proceso de revisión de sus opciones estratégicas. Una venta de activos podría ayudar a pagar la deuda de TRG y reactivar el precio de sus acciones, que ha bajado un 60 por ciento desde su último aumento de capital en marzo de 2021.
Una opción disponible para los propietarios de Wagamama es deshacerse de su negocio de pubs de 80 sitios, Brunning and Price, que las personas cercanas a Oasis creen que podría generar £ 160 millones por sus dominios absolutos o más de £ 250 millones por todo el negocio.
Una persona cercana a TRG insistió en que las opiniones de Oasis sobre las fallas de la administración eran “aisladas” y no compartidas por otros accionistas. Señalaron cómo el presidente ejecutivo, Andy Hornby, el presidente de TRG, Ken Hanna, y el director financiero, Kirk Davis, recibieron el 99 por ciento de los votos de los accionistas en la reunión anual del año pasado, y Oasis “ahora estaba siguiendo un enfoque de dispersión” después de que sus demandas fueran convertidas. abajo. La próxima Junta General de Accionistas tendrá lugar en mayo.
La persona cercana a Oasis cuestionó la afirmación de TRG de que ningún otro inversionista apoyaba sus solicitudes. El precio de las acciones subió un 28 por ciento a 44 peniques desde mediados de febrero, cuando Oasis confirmó su posición, valorando a TRG en 337 millones de libras esterlinas.
“Todo el mundo siente el dolor de una inversión que cae por encima del 75 por ciento”, dijo la persona, citando la insatisfacción de los inversionistas con el tamaño pequeño de la junta, el pago de los altos ejecutivos, así como los pasos en falso de la gerencia, como la decisión de cubrir completamente los costos de energía justo cuando el mercado mayorista alcanzó su punto máximo durante el verano del año pasado.
Los principales accionistas de TRG incluyen a los administradores de fondos St James’s Place, Ameriprise Financial y Royal London Asset Management. St James’s Place se negó a comentar, mientras que Ameriprise y Royal London no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. Oasis adquirió por primera vez una participación accionaria en TRG en noviembre de 2020 antes de vender acciones y comprarlas nuevamente el verano pasado.
Oasis fue fundada en 2002 por Seth Fischer, exgerente de cartera en Asia para Highbridge Capital de JPMorgan Chase, y realiza la mayoría de sus inversiones en Asia. Sus raros enfrentamientos con empresas que cotizan en el Reino Unido a veces han llevado a conflictos totales con las juntas.
En 2017, el fondo de cobertura se unió al directorio de Premier Foods, aumentando su participación accionaria a casi una quinta parte de las acciones. En su reunión anual con inversores del año siguiente, pidió la destitución del director ejecutivo del grupo, Gavin Darby, acusándolo de “destrucción persistente de valor”. Darby sobrevivió a la votación de los accionistas, pero renunció en noviembre de 2018.
Oasis se negó a comentar. TRG dijo que había tenido un “desempeño fuerte” en comparación con el sector en los últimos años.
