El grupo francés de supermercados Casino se está deshaciendo de una parte de su participación del 41% en su par brasileño Assai como parte de sus esfuerzos para reducir la deuda.
El minorista, dirigido por el empresario francés Jean-Charles Naouri, busca vender activos por valor de 4.500 millones de euros para fines de 2023, en un intento por reducir su alto apalancamiento. El anuncio del lunes de que venderá 140,8 millones de acciones en Assai, que representan el 10,4 por ciento del capital social de la empresa brasileña, impulsará aún más sus esfuerzos.
Según el precio de cierre de las acciones de Assai el viernes, la venta de acciones tiene un valor aproximado de 500 millones de dólares, aunque las ganancias exactas para Casino dependerán del precio final y los volúmenes logrados en la oferta secundaria. El minorista dijo el lunes que podría vender otros 49,5 millones de acciones, o un 3,7 por ciento, dependiendo de la demanda.
Las acciones de Casino subieron hasta un 4 por ciento antes de reducir las ganancias en las operaciones del mediodía en París.
El grupo, propietario de las cadenas de supermercados Monoprix, Franprix y Geant, ha sido observado de cerca por las agencias de calificación crediticia debido a su alta carga de deuda y flujos de caja débiles.
Las cadenas de supermercados en Francia tienen que lidiar con una inflación vertiginosa y consumidores que buscan productos más baratos y compran menos. Los analistas han dicho que esto es particularmente preocupante para Casino porque no puede darse el lujo de reducir los precios tanto como sus competidores, mientras que el posicionamiento premium de su cadena Monoprix podría hacerlo vulnerable en una recesión.
En octubre, las calificaciones de S&P rebajó la calificación de Casino de B a CCC+, y advirtió que su “capacidad para cumplir con los vencimientos de su deuda futura depende de las condiciones comerciales, financieras y económicas favorables”.
Casino designó a Itaú BBA, BTG Pactual, JPMorgan, Banco Bradesco, Banco Safra y Santander para trabajar en la desinversión. En junio, vendió una participación mayoritaria en el negocio de energía renovable GreenYellow.
En 2019, Naouri puso las sociedades de cartera a través de las que controla Casino (Rallye, Finatis y Foncière Euris) en una reestructuración de deuda protegida por los tribunales. Conocido como un procedimiento de salvaguardia según la ley francesa, es similar a un procedimiento de quiebra y le da a Naouri una década para pagar las deudas. También obtuvo una extensión de dos años en los pagos debido a la pandemia de Covid-19.
El propio casino también sigue estando muy endeudado, con una relación deuda neta-ebitda de aproximadamente 7,2 veces, según Fitch Ratings. Se espera que esto se reduzca a aproximadamente 6 veces el próximo año gracias a las ventas de activos.
Las acciones han bajado alrededor de un 50 por ciento este año a 11,60 euros por acción, por detrás del mayor rival francés Carrefour, cuyas acciones han subido alrededor de un 2 por ciento.
