Salir a cenar requiere más dinero en una era de inflación laboral y de materias primas. Los consumidores quieren cada vez más un lugar para sentarse cuando deciden no cocinar para ellos también. El jueves, Domino’s Pizza, una empresa de alto vuelo durante la pandemia, señaló tanto cuando reportó ventas bajas en el cuarto trimestre como una perspectiva decepcionante para 2023. Las ventas comparables, por ejemplo, crecieron menos del uno por ciento en el cuarto trimestre. Los márgenes bruto y operativo de Domino también cayeron respectivamente durante todo el año.
Colectivamente, esas cifras hicieron que las acciones de Domino se desplomaran más de una décima parte. El precio de sus acciones ya estaba casi un 40 por ciento por debajo del pico alcanzado a fines de 2021.
Domino’s, que había sido una de las acciones de crecimiento dominantes en la década de 2010, se benefició de los bloqueos pandémicos cuando la entrega de pizza era la forma más sencilla de evitar cocinar. La propia explicación de la compañía para su débil desempeño en 2022 incluye una preferencia posterior a la pandemia por comer comida rápida en las instalaciones. Las altas tarifas de envío dejan un mal sabor de boca.
Como cualquier otro restaurante, Domino’s también se ha enfrentado a tener que pagar más por la mano de obra y los ingredientes. Pero a medida que esos impactos se moderan, es posible que se quede atrapado con un producto subyacente que ha caído en desgracia de manera desproporcionada.
Los ganadores de la pandemia cuyos negocios se desaceleraron a fines de 2021 y 2022 a menudo informaron sus resultados sobre una base “apilada” de dos o tres años. El objetivo es comparar los resultados actuales con los de 2019, para demostrar la escala del dominio pandémico.
En un guiño al deseo de salir adelante de un período extraordinario, Domino’s dijo que ya no brindaría ese detalle. En su lugar, volverá a las comparaciones estándar año tras año.
La compañía insiste en que todavía está ganando participación de mercado en medio de un pastel cada vez más pequeño. El desafío para los inversionistas es comprender qué crecimiento y rentabilidad puede lograr Domino’s de manera realista en un momento en que persisten las consecuencias más difíciles de una era inusual. Hasta entonces, los accionistas deberían considerar mantener sus órdenes.
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