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Los grupos hoteleros están de buen humor a medida que el turismo continúa recuperándose de la pandemia. Su optimismo es evidente en los planes de expansión publicados recientemente por Accor.
El propietario de las marcas asequibles Novotel e Ibis, que cotiza en la bolsa de París, tiene la intención de abrir más de 1.200 hoteles en cinco años. La gente está dispuesta a viajar a pesar del alto costo de vida actual. Las acciones de Accor han subido más del 40 por ciento en lo que va del año.
Accor ya tiene cerca de 5.500 hoteles. La mayoría son propiedad de otra persona. Accor los administra por una tarifa o los propietarios pagan para operar dentro de la franquicia. Normalmente, la mitad del crecimiento de Accor proviene del cambio de hoteles a sus marcas en lugar de nuevas construcciones.
El rival británico más grande, InterContinental Hotels Group, un convertido anterior al mismo modelo de “activos ligeros”, planea agregar 1.900 hoteles a su establo de más de 6.000 locales. Grupos más pequeños como los hoteles Meliá de España han anunciado sus propios planes de crecimiento modesto.
Pero, ¿la industria ha bebido demasiado de su propio ponche?
La evidencia sugiere que no. Los ingresos de la industria global por habitación disponible, una medida clave de la demanda, se recuperaron el año pasado a $ 73,9, desde $ 50,7 en 2021, según la consultora STR. Sin embargo, el revpar permanece por debajo del nivel de 2019 de $79,7.
Eso apunta a un margen para aumentos si los eventos del campo izquierdo, como guerras o crisis financieras, no arruinan la fiesta.
Accor estableció recientemente un objetivo de ebitda de 920 millones de euros a 960 millones de euros para 2023, en comparación con los 675 millones de euros del año pasado. El consenso de Visible Alpha apuntaba anteriormente a un ebitda de 2023 de 933,7 millones de euros.
Las acciones de la compañía han tenido una buena racha últimamente después de 10 años llenos de baches. La estrategia de Accor ha causado frustración entre los inversionistas, aunque ahora es un negocio más hábil que cuando el presidente ejecutivo Sébastien Bazin se registró.
Accor cotiza con descuento frente a sus rivales. Según Barclays, su valor empresarial adelantado a múltiplo de ebitda de 10,7 veces se mantiene por detrás de un promedio anterior a Covid de 11,6 veces. Accor parece una forma barata para que los inversores se unan al festival turístico pospandemia.
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