La bonanza de efectivo de Big Oil

Bienvenido de nuevo a Fuente de Energía. La enorme planta de exportación de gas natural licuado de Freeport LNG en Texas podría volver a funcionar pronto.

La compañía dice que completó las reparaciones después de que una explosión en la planta en junio la dejó fuera de servicio justo cuando los suministros de gas natural estaban bajo presión máxima. Sin embargo, todavía está esperando la aprobación de los reguladores y cualquier reinicio será lento. Si vuelve a dispararse, agregaría suministro a Europa, lo que podría hacer que los precios bajen aún más. La planta sería particularmente útil para reabastecer los suministros después del invierno. Estaba entregando alrededor del 10 por ciento del suministro de GNL de Europa cuando se cayó en junio.

La temporada de ganancias de Big Oil comienza mañana con Chevron, que ayer llamó la atención con un nuevo programa masivo de recompra de acciones de $ 75 mil millones. ¿Qué debemos esperar de las supermajors este año? Esa es la pregunta para el boletín de hoy. Déjame saber lo que piensas en [email protected] Y en Data Drill, Amanda analiza el debilitamiento del control de Tesla en el mercado de vehículos eléctricos.

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Una mirada a dónde las supermajors estacionarán su efectivo

No hay final a la vista para la bonanza de efectivo de Big Oil.

Cuando las supergrandes occidentales informen sus ganancias durante las próximas semanas, se espera que los cinco principales productores (ExxonMobil, Chevron, BP, Shell y TotalEnergies) revelen un récord de $ 200 mil millones en ganancias combinadas para 2022, lo que subraya la escala de la ganancia inesperada. después de la invasión a gran escala de Rusia de Ucrania.

Eso probablemente resultará ser una marca de agua alta para las empresas. Los precios del petróleo están muy por debajo de los máximos del verano pasado cuando llegaron a casi $130 por barril, y los precios del gas natural se han enfriado significativamente este invierno. Wall Street espera que los precios más bajos de las materias primas eliminen alrededor de $ 50 mil millones de las ganancias combinadas de Big Oil este año en comparación con 2022, reduciéndolas a alrededor de $ 150 mil millones, según estimaciones de analistas compiladas por S&P Capital IQ.

Pero si llega a suceder, la ganancia prevista de 150.000 millones de dólares aún superaría el récord anterior de 2011 y daría a las empresas suficiente potencia financiera para mantener contentos a los inversores.

¿Qué deberíamos esperar escuchar de Big Oil en las próximas semanas? Probablemente mucho de lo mismo. Tras una década en la perrera del mercado, el sector ha aterrizado en una fórmula que les está funcionando a ellos ya sus accionistas. Los productores de petróleo han liderado el mercado durante dos años consecutivos (después de una década de bajo rendimiento) y, hasta ahora, también han subido este año.

Eso significa que la mayor parte del efectivo seguirá destinándose a los programas de dividendos y recompras de acciones que han ayudado a impulsar los precios de las acciones al alza. Exxon, que ha superado a sus rivales de Big Oil durante el año pasado, tiene un plan de recompra de $ 50 mil millones para 2022-24 y otros podrían intentar seguir el ritmo.

Los ostentosos pagos a los accionistas han expuesto a las empresas a los ataques de líderes políticos como el presidente de EE. UU. Joe Biden, que preferiría que reinvirtieran las ganancias inesperadas en la generación de nuevos suministros. Pero hay poca evidencia de que el retroceso político haya influido en las conversaciones de la sala de juntas.

De hecho, parte de la presión política sobre las grandes petroleras podría disminuir este año. Los precios de los combustibles fósiles ya no se encuentran en niveles que provoquen crisis y la inflación ha disminuido en los últimos meses. En los EE. UU., la política electoral de los precios de las bombas no será tan apremiante como lo fue el año pasado.

Dicho esto, las empresas han señalado que aumentarán un poco el gasto desde los niveles de 2022, aunque gran parte será absorbido por la alta inflación de los campos petroleros en lugar de destinarse a nuevas grandes campañas de perforación.

También habrá un enfoque continuo, y probablemente más gastos, en los proyectos más ecológicos de las empresas. Una señal de esto es que, durante el año pasado, la negociación de las grandes petroleras se centró abrumadoramente en sus negocios de bajas emisiones de carbono, en lugar de asegurar nuevas reservas de combustibles fósiles. El acuerdo más grande de Chevron el año pasado fue una adquisición de $ 3 mil millones del productor de biocombustibles Renewable Energy Group. BP desembolsó 4.100 millones de dólares en el desarrollador de gas de vertedero Archaea Energy. La semana pasada, Shell gastó 169 millones de dólares para comprar Volta, que opera una red de cargadores de vehículos eléctricos en todo Estados Unidos. Los nuevos incentivos de Washington para las energías renovables, el hidrógeno, los biocombustibles y la captura de carbono en la Ley de Reducción de la Inflación solo acelerarán estos negocios.

Por supuesto, las fortunas financieras de las empresas seguirán siendo rehenes de los mercados de materias primas. Las perspectivas de una posible recesión continúan cerniéndose sobre el sector y contribuyeron al retroceso de los precios del crudo a fines del año pasado. En Davos, el presidente ejecutivo de Chevron, Mike Wirth, dijo que era “muy probable que veamos una recesión”.

Pero hay señales de que la demanda de crudo sigue resurgiendo, y la mayoría ve que la reapertura económica de China alimenta una mayor demanda. La Agencia Internacional de Energía predice un aumento de 1,7 millones de barriles por día en el consumo de petróleo, aún más alto que la mayoría de los años anteriores a la pandemia de coronavirus. Incluso si los precios del petróleo no vuelven a subir por encima de los 100 dólares el barril, como predicen algunos alcistas de Wall Street, parece haber un piso bastante fuerte por debajo de los precios por ahora. Para Big Oil, es probable que eso signifique otro año excelente. (Justin Jacobs)

Exploración de datos

Todos los ojos en la industria de los vehículos eléctricos estaban puestos ayer en Tesla y sus ganancias del cuarto trimestre. La compañía con sede en Texas reportó ingresos récord de $24,3 mil millones para el trimestre hasta fines de diciembre, un 37 por ciento más que en el mismo período del año anterior.

Pero el informe llega cuando la compañía enfrenta una creciente competencia de los fabricantes de automóviles tradicionales y las preocupaciones macroeconómicas debilitan la demanda en todo el sector.

Tesla representó el 58 por ciento de las ventas de vehículos eléctricos en EE. UU. en el cuarto trimestre de 2022, frente al 78 por ciento del año anterior, según Kelley Blue Book. Sin embargo, la compañía todavía está muy por delante de su competidor más cercano. El segundo lugar, Ford, solo representó el 9 por ciento de las ventas de vehículos eléctricos en el cuarto trimestre.

El panorama se ve diferente fuera de los EE. UU., donde Tesla enfrenta una dura competencia de las empresas chinas, que representan más de la mitad del mercado mundial de vehículos eléctricos. Tesla representó el 14 por ciento de las ventas mundiales de vehículos eléctricos en el último trimestre, un poco menos que el 16 por ciento en 2021, según Rystad Energy.

“Los esfuerzos de Tesla para ingresar al mercado chino han sido relativamente infructuosos”, dijo Abhishek Murali, analista de vehículos eléctricos de Rystad Energy. “Las opciones más baratas dominan el mercado y el precio más alto de Tesla es una barrera importante para la entrada, lo que obliga a la empresa a bajar sus precios y reducir los márgenes”.

Tesla anunció recientemente recortes de precios que van del 5 al 20 por ciento en modelos en China, Estados Unidos y Europa. Los analistas especulan que una de las razones de los recortes de precios es calificar a los modelos para los créditos fiscales de la Ley de Reducción de la Inflación, que requieren que los automóviles cuesten menos de $55,000 para ser elegibles.

“Como fabricante de automóviles que produce vehículos y baterías en los EE. UU. y alcanzó el límite del crédito anterior, Tesla solo se beneficiará de los cambios que trajo IRA”, dijo Spencer Burget, analista de Atlas Public Policy.

El lunes, Tesla anunció una inversión de 3.600 millones de dólares para construir baterías y sus semirremolques eléctricos en Nevada. Elon Musk ha dicho que construiría de 10 a 12 gigafábricas para 2030 para cumplir con su objetivo de ventas de 20 millones de vehículos, un plan que los analistas de Bank of America estiman que costaría hasta 70.000 millones de dólares. (Amanda Chu)

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